自二○一六年初以來新興市場債券一直持續多頭格局，直到共和黨的美國總統參選人川普當選後，新興市場債券才從強勁走勢轉為波動整理，不過，在新興市場經濟緩步復甦以及持續低利環境下，新興債市長線依然看好。高殖利率誘人 長線投資布局佳對此，天達新興市場公司債券基金經理人何薇德(Victoria Harling)表示，新興債市基本面不因為川普勝選而改變，在新興市場基本面無虞的情況下，這波回檔反而是低接良機，建議選擇新興市場公司債，除了掌握新興國家成長動能，更可參與個別企業營收獲利契機。除此之外，何薇德指出，新興債市在二○一○到二○一五年間因經濟成長趨緩及聯準會降低購債等因素，經歷過一段震盪期，但新興債市逐漸轉佳，新興市場公司債的優質企業眾多，目前整體新興市場公司債殖利率約五．五％，位於相對較高水準，因此長線投資展望仍相當良好。近期成熟經濟體的政治風險將是主要影響關鍵，美國新的政策走向將使新興市場公司債在今年底前持續波動，雖然目前不確定性仍高，但我們對於美國政治制度中的制衡具有信心，特別是考慮到傳統共和黨全面控制的國會，應該某種程度可以限制共和黨總統川普。高收益規模大 新興市場備受關注何薇德進一步表示，新興市場公司債是未來十年最值得投資的公司債，有三大主要因素：首先，以市場規模而言，新興市場公司債規模達一．三兆美元，遠高於新興市場強勢貨幣主權債的○．七二兆美元，也比美國高收益債(一．一四兆美元)、歐洲高收益債(○．五一兆美元)的規模高，市場規模不容小覷。其次，新興公司債平均信評為BBB，達投資等級，也高於新興市場主權債(平均信評BB+)，以及美國高收益債(平均信評B)、歐洲高收益債(平均信評B+)，新興市場公司債相對高的信評凸顯品質較佳。第三項重點，則是新興市場公司債報酬風險比佳，近三年來年化報酬率為六．五四％，年化波動度為三．二五％，優於其他主要金融市場。新興市場體質佳 投資價值浮現何薇德指出，新興市場基本面在持續復甦，這些新興國家的經常帳赤字已經逐步調節至良好的狀態，再加上通貨膨脹率及匯率維持低檔且穩定，顯見新興市場的貿易條件在川普當選後不僅持續改善，即使面臨美國公債殖利率大幅上揚，新興市場仍然具有相當高的實質利率，現在新興市場的基本面體質可以說是相當不錯。此外，許多發行美元計價公司債的新興市場企業是當地的大型藍籌股，這些企業的規模通常與歐美的競爭同業相當，甚至以佔GDP的比例而言，更可超越同業，不僅如此，新興市場的優質企業數量仍在成長中，且許多是家喻戶曉的品牌，這些企業擴張營業版圖至全球，營收來源多樣化，以降低對當地經濟的依賴。何薇德強調，目前新興市場經濟驚奇指數保持穩定，預期經濟動能將可延續到二○一七年第一季，中國的金融環境適度寬鬆，有助支持近期經濟成長，房市降溫措施也非全面性，而是非常具選擇性，整體而言，新興市場基本面有利新興市場公司債表現，整體而言新興市場債後市可期。
