中國大陸第一季國內生產總值(GDP)增速達六．九％，高於市場預期的六．八％，創下二○一五年第三季以來新高，不過並未激勵到股市，中國股市於截稿前出現了連跌四個交易日的走勢，不論是上證指數、滬深三百指數、深圳綜合指數皆跌破六十日均線，明顯弱於香港恆生指數，顯然有其他預期心理的影響。美國華爾街經濟學家認為，中國首季GDP的樂觀表現，主要是來自信貸和基建支出，預期這股動能雖可持續到第二季，但下半年會放緩。證監會打擊投機嚴防弊端 股市短空長多根據人行最新數據顯示，三月社會融資規模增量為二．一二兆元人民幣，比上月多一．○三兆元，第一季社會融資規模增量為六．九三兆元，以三月底社會融資規模存量為一六二．八二兆元，較去年同期增長一二．五％。德國商業銀行經濟學家周浩表示，雖然第一季GDP增長明顯改善，但信貸不可能永遠保持一二％的增速，這是無法讓經濟學家興奮的原因。當然，主管機關的動作也是影響市場投資人信心的原因之一。中國證監會四月十四日通報二○一七年專案執法行動第二批案件，主要是針對炒作「半新股」，也就是上市後還未分派股利股息的個股，以及快進快出手法等惡性操縱市場行為，總共通報十六個案件。中國證監會主席劉士餘出席深圳證券交易所二○一七年會員大會時表示，交易所必須依法主動行使全方位的監管職能，包括對公司上市、下市與購併重整的實質性監管，運用自身規則的靈活性，對擾亂市場秩序的行為，堅決打擊、絕不手軟。稽查部門堅決查處半新股交易中各類違法不當行為，旨在引導上市公司股票價格理性回歸，維護市場穩定健康發展。
而中國金融界近期有多人遭到調查，從四月九日中國保監會主席項俊波因嚴重違紀遭帶走調查後，中國進出口銀行北京分行前行長李昌軍亦遭調查，業內一時風聲鶴唳。市場投資人也許受上述的官方言論影響，買方資金暫時偏向保守。不過話說回來，這一切的嚴厲措施，主要是為導正市場秩序，嚴防弊端，絕對是有利於資本市場的長線發展。暫時拋開信貸拉動GDP之穩定性問題，第一季六．九％的增速放諸世界各國，也是驚人的數字，中國六．九％的增量已超過台灣GDP的總量。而與股市直接相關的企業獲利數據亮麗可期，根據中金公司預估，二○一七年Ａ股盈利增長預估可達一三．六％，Ｈ股企業增速更可望由負翻正達一三．九％。消費對經濟成長貢獻達77％從產業別觀察，第一和第二產業年增率分別為三％和六．四％，而第三產業增長達七．七％，亦即第三產業對中國GDP成長貢獻度超過六成。其中，三月社會消費品零售總額年增率達一○．九％，累計第一季零售總額較去年同期增長一○％，首季消費對經濟成長的貢獻便高達七七．二％。消費結構轉變向來是開發中國家朝已開發國家發展的必經之路，根據上個月揭曉的Wealth-X年度億萬富翁調查，全球最多億萬富豪人數國家名單中，中國是第二位，僅次於美國。中國近年經濟結構轉型，消費結構持續升級。中國擁有龐大的人口紅利，經濟起飛帶動中產階級人數大幅成長。新型消費模式開始追求生活品質的提升，酒類的消費量也持續快速成長。未來與進階消費相關的族群板塊，不論GDP是五％還是六％的成長，都將持續快速增長。全球酒王的擴散效應近十年來中國白酒市場持續快速增長，順著中國消費升級的趨勢，法人預估指標企業貴州茅台今年營收有機會年增二○％，持續高速成長，日前總市值突破五千億元人民幣，躍居全球市值最高的酒企。相對同屬一線的白酒廠商五糧液(000858)，估值就偏低了。五糧液年初以來相對茅台超額收益明顯，去年第四季，由於按最新出廠價執行管道仍虧損，經銷管道打款冷淡，預收款減少。今年春節去庫存情況良好，最新出廠價批價順利，預收蓄水池開始拉升，近期普五產品批價報價穩定在七八○元左右。以目前市況，今年仍有提高普五出廠價之可能，今年普五批價上行態勢基本確定，目前十九倍的本益比估值仍有提升空間。
而另一知名酒企伊力特(600197)近期股價回檔，中線買點重現。該公司全國運營中心招商工作圓滿完成，今年可望新增二十至三十家新經銷商。核心產品定位也基本敲定(價格高於新疆他廠以保證管道利潤)。預計五至六月份疆外銷售將開始貢獻收入，伊力特改革事宜將由預期正式轉為實際。由於老窖以上產品提價一○％以及銷售量將提升，預估今年EPS有望上看○．九元。目前伊力特股價本益比已回調至二十倍附近，中線買點重現。另外值得關注的還有瀘州老窖(000568)，該公司五大單品開始全面招商，仍處於高速增長階段，大單品招商則是公司填補空白市場延續高增長的重要舉措。酒鬼酒(000799)年報超預期，公司磨合期已過，業績將開始加速增長。酒鬼酒攜文化名酒之威，借中糧大集團之勢大有可為。古井貢酒(000596)，公司在春糖期間與京東進一步戰略合作，共同推進白酒行業互聯網轉型和產業合作升級，為京東打造專屬產品37°C亳菊，與旗下黃鶴樓酒業確定「雙名酒矩陣、雙品牌驅動、雙市場共振、雙百億目標」的總體發展目標，並提出一年打基礎、三年翻一番、五年翻兩番、十年衝百億的行銷戰略，具市場題材性，投資人可一併關注。
