我們就近期外資溫拿(WINNER)籌碼來做分析(如圖一)，端午節前大盤行情較為強勢，指數穩穩收在萬點之上，未來值得注意追蹤幾點：一、看外資每日買賣超內容是否呈現連續多日減碼；二、注意近三十日庫存是否有減少跡象；三、月底摩台結算後籌碼變化。若出現連續三日賣超，代表外資開始轉向。圖一為近三十日外資期現貨同時考慮之買賣超，觀察五月初至今，是買多賣少，雖然端午節前有賣超百億元以上，但這三日總和還是呈現買超，而摩台期六月新合約未平倉與上月初大致相仿為二一．四萬口，摩台並未爆大量，要出現行情轉向機會不大。畢竟外資庫存水位大，船大難掉頭，要說行情就此轉空，個人在此認為僅是假期前調節成分居多。再看看同期的魯蛇(LOOSER)籌碼如圖二，融資餘額從五月初至今則是呈現大幅減少，為偏空操作，因此只要這市場上的溫拿作多而魯蛇作空，基本上操作仍是偏多，萬點行情會與前幾次萬點不同，站上時間會較長。根據以上，操作建議上我們會以建立賣權多頭價差來因應，建議序列可以買進10000 PUT，同時間賣出10200 PUT，組成一組賣權多頭價差。
