美國聯準會(FED)下半年首次的決策會議,即將在截稿後結束,如果沒有意外應該是維持現狀,不會升息,主要是因為通膨數據連續好幾個月表現疲軟,根據芝加哥商交所FedWatch Tool顯示,市場預期FED今年再次升息的機率已跌破五○%,目前市場關注的主要焦點放在FED的縮表時程,下次新的貨幣政策措施最快是在九月,屆時有可能宣布開始縮減其四.五兆美元的資產負債表,這對股、債兩市而言,影響重大。另外,現階段歐元區經濟處於明顯復甦軌道,日前歐洲央行(ECB)召開例會後,一如外界預期繼續維持寬鬆貨幣(QE)政策不變,但ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)在會後記者會上指出,決策官員們應會在八月開始討論購債計畫未來走向的議題,所以歐元第二季拉出一波不小的漲勢,其來有自,效率市場總是領先反映。既然美國與歐元區在趨勢上都將朝貨幣緊縮方向邁進,只是時程何時啟動的不同,投資人就不能忽略其影響性,尤其效率市場總是會提前反映。如前所述,如果美歐兩大央行的貨幣政策皆朝緊縮靠攏,則股、債兩市影響最大,而什麼事件可能會是最後一根稻草呢?美國共和黨力推的健保改革法案遭滑鐵盧後,目前共和黨議員已把重心轉向稅改案,將主戰場拉到眾議院預算委員會。該委員會將針對二○一八年度預算案進行審查,這項預算案將被視為稅改計畫的藍圖方針。如果參眾兩院都同意這項預算案,將有助日後稅改案的投票可以繞過參院的冗長辯論,直接交由共和黨議員投票即可,可惜的是眾院迄今仍無法掌握足夠票數優勢。目前眾議院即將休會,預計將等到九月才會重返議場。試想,如果川普減稅不兌現,基礎建設的預算沒過關,則今年以來股市已反映的諸項利多,是否會出現回吐修正,投資人得放在心上。