專業二極體生產商虹揚-KY(6573)強化布局中國通路，是國內少數在大陸同時具有品牌、通路及掌握技術的二極體廠商，生產基地設在大陸揚州，受惠紅色供應鏈優勢，已站穩中國二極體市場。虹揚主要從事研發、製造、銷售二極體及橋式整流器，從晶片製造、封裝、測試等一條龍作業，擁有三吋及四吋晶圓產能，年產二極體及橋式整流器二十億支以上，廣泛應用在電腦、通訊、綠能、消費性產品等領域。營運佔比為六成五銷售自有品牌HY、三成五為一線大廠OEM代工。因較同業早進入中國設廠與開發市場，挾紅色供應鏈優勢，品牌知名度高，全中國設有十八個以上銷售據點，能直接面對終端客戶。有別於其他台廠，在大陸銷售通路需倚賴代理商，其終端應用橫跨家電、綠能、消費性電子等領域，以目前營運規模而言，虹揚毛利率、營益率都優於大部分台灣同業。虹揚去年合併營收一九．四五億元，年增九．三％，稅後淨利一．六二億元，EPS三．一七元，營益率一○．九％。今年第二季營益率九．九％，但獲利持續成長，上半年累計營收一○．一三億元，稅前淨利一．○六億元，EPS為一．六元。 就產品種類營收佔比方面，去年太陽能二極體四成五、橋式整流器三成三、二極體一成八、其他四％。虹揚專攻太陽能及綠能等利基型市場，未來將朝向家電、汽車、工業發展等多元市場。就終端應用而言，目前太陽能及綠能照明市場應用佔比約四成五、電源供應約二成五、家電及IOT應用約一成、其他(工業、汽車等)約二成。積極布局中國通路由於全球綠色能源產業持續擴張，預期整流二極體需求量也將同步上升。目前虹揚的太陽能二極體在中國市佔排名前三大，未來將受惠大陸太陽能產業成長而持續加溫。此外，公司應用於高壓高電流輸出控制的IGBT(Insulated Gate Bipolar Transistor)發展進度也超前其他台廠，晶片自行設計，結合傳統BJT低飽和電壓的能力及MOSFET的高電流單柵控制特性，具驅動電流小與導通電阻低的優點，也是未來成長動能。太陽能二極體主要應用在太陽能模組裡的接線盒(Junction Box)，接線盒為太陽能電池組件關鍵零組件之一。受惠中國積極扶植太陽能產業，虹揚的太陽能二極體成長快速，營收占比從二○一四年的三成六提升至二○一六年的四成五，且太陽能二極體毛利率優於一般消費性電子產品，未來在產品組合持續優化下，毛利率水平也有望逐年成長。在車用方面，綜觀產業趨勢或是政策面，皆顯示半導體功率元器件用量將逐年增加。虹揚的策略從AM市場切入，並以電動車為主用客戶群。目前已打入汽車車燈、充電樁、電動窗、儀表板控制／燈組及雨刷等供應鏈，將持續拓展其他相關車用電子產品，如車用儀表板、安全氣囊、媒體播放器等較高毛利市場。長遠來看，隨著電動車及車用電子滲透率持續提升，未來車用二極體整體市場成長趨勢可期。高階應用興起需求消費性產品方面，虹揚看好中國消費力提升帶動的家電升級商機，且未來物聯網時代將加速智能家電興起，因此積極打入大陸家電紅色供應鏈，提供低功耗、變頻及防雷擊的產品。雖家電營收貢獻尚低，但公司已打入中國兩大家電廠格力電器及美的電器供應鏈，終端應用從量小的烤箱延伸至量大的空調、吸塵器等應用，當智能家電滲透率逐漸提高後，虹揚將成為中國家電市場受惠者。虹揚表示，展望未來，布局中國多年，通路優勢有利在功率半導體市場的競爭，未來將持續往高階應用發展。此外，有別於其他台灣同業把資源集中在PC/NB、手機充電器市場，虹揚則積極布局中國家電、汽車領域，在車用電子、智慧家電滲透率持續提升下，將成為未來成長動能。過去幾年，虹揚研發重點著重在製程的優化及結構的精密調整，在實用新型的投入比重最多。為了企業未來技術發展，公司也投入新材料科學的研究。近期與台灣東海大學共同研究氮化鎵(GaN)材料應用於二極體的可行性，未來也計畫投入碳化矽(SiC)應用的研究。虹揚目前資本額五．五八億元，每股淨值一七．七二元。八月十七日舉辦上市前業績發表會，預定九月底正式掛牌，為台股二極體族群再添新兵。
