三月FOMC會議前的重要數據出爐了，美國二月消費者物價指數(CPI)經季調後月增○．二％，低於一月的月增○．五％，扣除食物和能源等價格波動起伏項目後的核心CPI月增○．二％，雖然同樣符合市場預期，但也低於一月的月增○．三％。通膨壓力稍微減緩，讓市場對聯準會今年升息四次的預期稍稍降溫，但仍不可大意，因為若與去年同期相比，二月CPI增加二．二％，創去年十一月來最大年增幅，也高於一月的年增二．一％。利率變動的影響既深遠又廣泛，除了有金融商品的定錨效應以外，對負債的承擔也造成重大影響。舉美國為例，二十．二兆美元的巨額國債，變動一碼一年差五百億美元的利息，所以未來美國赤字壓力會很大。美國去年底通過的減稅案，目前對財政的影響已逐漸浮現。美國新公布的二月稅收年減九％，相當於一六○億美元，主要是包括個人所得稅減少五十億美元，和政府對個人與企業退稅的金額大幅增加。二月財政支出年增二％，尤其二月在公共債務上的利息支出，年增九％。此消彼長之下，二月聯邦預算赤字年增一二．一％，增加至二一五二億美元。按照川普去年向國會提出的預算案，未來十年預算赤字將增加七．一兆美元，是尚未通過稅改前預估三．二兆美元兩倍多，單看今年川普預算案預計年度財政赤字，將較去年度大增三一％至八七三○億美元。再觀察美國民間概況，雖然家庭財富淨值持續增加，而財富淨值大部分來自金融資產的增量，目前美國經濟擴張期正邁入第九個年頭，股市和房價持續上漲正不斷推升家庭財富，但金融資產的穩定性稍嫌不足，未來在升息循環中，可能出現問題的壓力破口在家庭儲蓄率的不足，因為去年儲蓄率已由二○一五年的七．一九％降為二○一六年的五．九八％，再降至三．七四％。
