美元的強勢對於全球金融市場來說是場流動性的大災難,在FED結束QE至今已經升息六次,今年預估在九月跟十二月都可能再各升息一次,預估到今年結束時美國的聯邦基準利率區間將會來到二.五~二.七五%,與此同時FED的縮表以及發債回收美元的動作將會持續,這對全球的資產價格將造成不小的影響,畢竟所有的資產價格都只是貨幣現象,在過去寬鬆的時候增加上漲,而現在緊縮的時候下跌,都只是貨幣數量的多寡造成的表面現象。超寬鬆日本也搞緊縮從全球重要央行明、後年的利率決策風向的預估來觀察,幾乎大部分央行都是偏向升息,也就是說明年以後全球升息收緊資金的力道會比今年有過之而無不及,甚至過去全球最寬鬆的日本央行,也在六月份連下三道資金緊箍咒要開始退出寬鬆的政策,分別是六月一日宣布縮減五至十年期債券的購買金額每月二百億、六月十四日縮減三至五年期國債購買規模每月三百億,以及六月二十九日再次縮減五至十年期債券購買金額每月二百億,再加上歐央今年底將全面退出量化寬鬆,雖然都沒有談到何時升息,但可以知道全球主要央行緊縮流動性是共同的目標。客觀統計數據提醒風險另外,從高盛的全球金融狀況指數來觀察,不難發現全球金融市場日益出現緊縮,也造成今年以來到目前為止,全球股市的股本已經蒸發了一兆美元,從股本的角度來說全球已經進入到空頭熊市回調修正的環境,只是投資人受到某些市場特定關注的大股票強勢的影響,認為這只是牛市回調修正。從驚奇指數創下近六年來新低,這個指數過去與股市幾乎呈現高度正相關,並且具備有領先性,因此可以合理預期下半年全球股市將可能會出現明顯拉回的走勢,在六月二十五日留下的「川普假新聞缺口」看來只是空方攻擊的開始,誠如筆者上週所提,一旦缺口不補,問題不在消息內容本身,而在市場已經確認要出貨調節。頭部現象頻頻出現 你發現了嗎?從今年以來,以S&P500指數為例,只要一旦空方缺口不補,後續都將還會有至少五%的回檔修正空間,而筆者預估的幅度是以現在還是牛市回調的狀況保守估計,如果是熊市的回檔修正,幅度就至少是五倍的五%起算,如果按照統計經驗來看,通常波動率較大的時間點都會落在一個行情的頭部或是底部,按美股現在的位階總不可能是底部吧?再從結構上來看,金融股表現早已經進入到熊市之中,而每每到了全球金融市場面臨泡沫邊緣時,總有些重要銀行會出現違約風險,這次極有可能就是在德意志銀行,別忘了,德意志銀行手握五十兆美元的衍生性金融商品,真的出事,規模絕不會比雷曼兄弟小!空頭反彈迷死人?害死人?而台股不過就是國際金融市場中的滄海一粟,現在看似強漲,其實都是盤頭現象的訊號,根據統計,創下紀錄的漲幅都是在熊市反彈中或是盤頭時期出現,目的只有一個:萬般拉抬只為出!不強攻不會有小散追股票,沒有小散追股票,主力就出不了貨,所以當讀者看到六月二十九日台股漲一八○點時的心情,就決定了各位是小散還是有機會能成為站在分配小散財富的準大戶。圖表二