上周五(八月三十一日)歐美股市表現大不相同,美股在科技股的撐盤效應之下,指數維持在相對高檔強勢震盪,但歐元區卻出現了大幅度回跌的表現,主要原因在於新興市場被美元強勢血洗的效應擴延,帶動義大利再次出現債市危機,連帶出現歐元再次走貶,同時義大利股市更面臨到即將破低、底的危機,換言之,歐元區危機再次浮現,本波反彈走勢最強的英國股市在假突破確定之後,確定結束多頭反彈的這一回合。歐元區將被新興市場拖累與此同時,德國股價指數也面臨到回測前波低點的危機,從這裡可以明顯觀察到歐元區恐怕在土耳其危機無法止血的狀況下有被拖下水的疑慮,這波強勢美元血洗新興市場到目前為止還沒有看到明顯和緩的現象,也就是說歐元區可能是下一波被新興市場拖累的區域,這也引發了全球金融體系再次走弱,即使長短天期利差在長天期利率拉升的過程中出現了微弱的反彈,然而面對新興市場資金撤走的趨勢,恐怕不是可以簡單化解得了的。英鎊、歐元營造美元弱勢假象這波美元指數看起來在日線上出現了假突破轉弱,雖然是建立在川普刻意干預的前提下,但這次美元指數假突破後卻沒有去年年底回檔趨勢來得明顯,最主要的原因在於美元指數的成分貨幣的表現,這次主要轉弱在於英鎊、歐元的止貶反彈,也由於這二大貨幣在美元指數中占權值近七○%,所以當英鎊、歐元升值時就會讓美元指數走弱,而讓美元有了走弱的假象。美元持續血洗新興市場但是匯率是兩國貨幣交叉的比率,在美元跟新興市場匯率的交換上,新興市場貨幣仍是貶得相當嚴重,包括土耳其、阿根廷、巴西、印尼、南非,甚至連GDP創高的印度盧比也出現了快速貶值的發展,若是直接觀察黃金就可以發現黃金即使出現跌深反彈,卻也無法走出大波段強勢反彈,代表美元仍然維持在超強勢的格局,甚至從月線的角度來做長期觀察,美元仍然在長線的強勢結構中,因此可以預期新興市場將持續被抽血,這些資金將流回美股幫川普護盤,美股得以在未來一段期間維持獨強格局。電子傳產交棒不順 蘋概股將成「貧」概股從台股的表現來看,摩台指結算後的轉折真沒預料錯,上周五留下的空方攻擊缺口並沒有出現有效回補(收盤站上),再加上電子股持續不斷地走弱,明顯地與筆者先前提到的電子股並沒有明確可以帶領指數上攻的產業族群,這些產業不外是半導體、蘋概或被動元件,而這些產業表現只能用「慘不忍睹」來形容,雖然電子該接棒傳產,可惜的是竟然掉棒!台股將可能再次面臨年線保衛戰,又或者是大頸線保衛戰!蘋概股的表現更是超乎預期的弱勢,與過去的成群結隊上漲不同,這次只有零星幾檔個股能夠維持漲勢,看看蘋果股價與供應鏈之間的股價指數關係脫鉤非常明顯,未來三至五年內台股供應鏈恐怕跟蘋果股價的相關係數將持續下降,建議在操作蘋概股時逢反彈站賣方,台灣電子股未來將無法再靠一顆蘋果能撐住的了!圖一