全球股市被獵殺的紅色十月,在即將結束之前,終於迎來美股像樣的反彈,原本肅殺的氛圍也轉為緩和。值此反彈波啟動之際,我們也需要認真思考,經濟基本面能支撐多頭的力道呈現什麼樣的狀態。美國第三季GDP經季節和通膨調整後季增年率為三.五%,雖然不及第二季四.二%,仍優於經濟學家預估的三.四%。整體經濟增長力道仍明顯優於全球主要市場,但也不是全無瑕疵。第三季企業投資疲弱,創二○一六年第四季以來最差表現,衡量企業投資的關鍵指標「非住宅固定投資」第三季只微增○.八%,遠遠不及第二季的增長八.七%和第一季的一一.五%。能維持大幅擴張的主要亮點在消費,由於美國失業率目前位在歷史低點,加上穩定的就業和薪資成長,還有二○一七年底通過的減稅措施,皆可促進整體消費,讓第三季消費年率大增四%,創下近四年來最大升幅。除了企業投資疲弱的瑕疵以外,相當值得留意的是房市。美國九月新屋銷售出現降溫,月減五.五%,連續四個月走低,換算年率約五五.三萬戶,為近兩年來最低,反映房價與高漲的利息成本已對潛在購屋者造成負擔。成屋銷售部分,九月經季節性調整後的成屋銷售年率較八月下滑三.四%至五一五萬戶,連續六個月下降,並創二○一五年十一月以來最大跌幅。再觀察素有全球經濟金絲雀的韓國經濟,其第三季度GDP同比增速僅為二%,較二季度的二.八%大幅回落,也不及市場預期的二.三%,創二○○九年第三季度以來最低。企業投資也在繼續萎縮,繼二季度下滑五.七%後,三季度再度下滑四.七%。由於韓國是全球經濟增長的先行指標,因此,包括美國在內的全球經濟增長動能放緩是事實,雖不至於呈自由落體式的衰退,但在美股操作上,小心才能駛得萬年船。