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2019-10-17

大數據鏢股64103

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本周精選產業基本面前景展望佳,營收成長動能強,外資、投信大打籌碼爭奪戰,股價有機會走出波段漲勢鏢股:光罩(2338)、精元(2387)、東科-KY(5225)等。

光罩併購效應持續發威

光罩(2338):光罩廠,公告九月營收三.○七億元,月減一○%,年增三四.九七%;今年一至九月累計營收二四.四六億元,年增一二.八九%。

光罩近年來積極擴大布局版圖,繼收購晶圓產能代理商美祿、觸控面板控制晶片廠威達後,今年更進一步入主快閃記憶體晶片封裝廠群豐。為實現集團化綜效,光罩將朝向「高階製程光罩」領域發展,威達則將結合美祿晶圓產能、群豐IC晶片封測技術,提供客戶優質系統封裝方案。

群豐也規劃將擴展電源管理模組、指紋辨識模組等IC晶片封裝服務。由於合併美祿、威達後,更進一步加計併入群豐所挹注營收,光罩九月合併營收達三億元以上,年增近三四.九七%,第三季營收達一○.○七億元,季增三八.五五%,創十三年來單季新高。

為因應IC晶圓製造先進製程不斷推進的發展趨勢,光罩今、明兩年共計投資二十億元,計畫擴大十二吋晶圓光罩生產線,往高階六十五奈米至四十奈米製程發展,規劃下半年至明年第一季上線,今年底前有望開始小量生產,明年第二季至第三季放量。

光罩併購效應持續發威,上半年已見到持續獲利,EPS○.九一元,下半年併購效應料將可進一步顯現,優於去年下半年,也將推動光罩今年獲利成長。法人機構預估光罩營收年增率二一.一四%,明年營收四四.五五億元,全年EPS一.三九元。

精元切入蘋果新筆電鍵盤商機

精元(2387):鍵盤專業廠,九月營收一四.二六億元,月增三五.四二%,年增率達四○.六一%;今年一至九月累計營收九一.一八億元,年增二○.一八%。

蘋果預計十月新品發表會推出全新版本「十六吋MacBook Pro」,傳聞鍵盤設計將自「蝴蝶腳」改回「剪刀腳」,精元、茂林-KY(4935)、科嘉-KY(5215)等三家零組件供應廠受惠程度料將最大,被市場譽為「剪刀腳三雄」,明(二○二○)年營收成長動能可期。市場分析師預估,三家公司明年營收都可望有三○%以上高成長動能。

法人表示,精元將成為新型剪刀腳鍵盤獨家供應商,同時也為新產品擴充產能,新產能有望於下半年貢獻營收獲利。今年全年營收預估將為持平至成長。

展望後續營收成長動能,法人機構指出,精元因零組件生產品質佳,重新接獲美系客戶廠新組件訂單後,預估今年底、明年初將開始出貨。由於客戶預估下單量達一定規模,精元明年合併營收年增率預估可望見二位數成長動能。

東科-KY加碼投資越南廠區

東科-KY(5225):揚聲器代工大廠,公告九月營收一三.四九億元,連續兩個月創新高,月增一一.一五%,年增二八.一九%。今年一至九月累計營收八一.七九億元,年增一九.三四%。

東科個人音訊系統業務近年來持續成長,不過,家庭音訊系統仍為最大營收來源。家庭音訊系統過去幾年主要客戶包括美、日、韓等一線音響大廠,營運表現相對平穩。不過,伴隨家庭影音系統價格日益平實、應用功能不斷多元,加上Netflix等各類型訂閱影音平台問世,快速帶動影音娛樂聲光效果升級、系統購置需求。東科表示,依目前接單狀況,家庭音訊系統訂單需求量高於預期。

去年,東科於家庭音訊系統新增一家美系國際客戶,主要為其代工喇叭系列產品,今年持續挹注營收。攜帶裝置應用領域今年同樣成功爭取到中國科技大廠新客戶,後續貢獻度有機會升高。

為因應美國課徵中國三千億美元進口品關稅,出口廠商相繼加快產能轉移腳步,東科將加碼投資越南廠區,董事會已通過追加三百萬美元,總計將投資八五○萬美元。東科表示,此次追加投資金額屬計畫較明確部分,後續仍有可能再增資。

由於東科-KY獲利、營收規模向來具正相關關係,法人推估,東科-KY今年獲利有機會優於去年EPS四.○五元水準。法人機構預估東科-KY營收年增率一三.六六%。