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2020-03-12

大數據鏢股64770

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本周精選產業基本面前景展望佳,營收成長動能強,外資、投信爭奪籌碼,股價有機會走出波段漲勢鏢股:光罩(2338)、泰碩(3338)、宏捷科(8086)等。

光罩產能利用率滿載

光罩(2338):公告二月營收四.○六億元,月增三四.七七%,年增七七.○七%;一至二月累計營收七.○八億元,年增四八%。

光罩去(二○一九)年合併營收三四.六九億元,年增二○.三○%,創歷史新高,法人機構預估去年全年EPS有機會站上二元水準,改寫十二年以來新高。光罩自去年下半年以來,受惠八吋IC晶圓代工產能供不應求,訂單量增加,推升營收加速成長。今年以來,主要受惠晶圓代工廠持續釋出委外製作光罩訂單,光罩現階段產能利用率已達滿載。

全球八吋IC晶圓代工市場產能吃緊可能延續至下半年,包括5G、CMOS影像感測器、物聯網等新應用晶片,市場需求強勁,料將成為帶動光罩下半年接單表現持續轉強主因。同時,光罩已投資建置十二吋晶圓光罩製作生產線,布局四十奈米、六十五奈米製程,有機會爭取微控制器(MCU)、面板驅動IC等IC晶圓光罩代工訂單,下半年最快第三季預計於通過客戶認證後,即可開始正式量產供貨。法人看好光罩今年營收、獲利將可優於去年。

針對武漢肺炎疫情影響,光罩回應,公司目前並未於中國設廠,且中國客戶占整體營收比重不高,初步評估衝擊影響不大,但會持續追蹤疫情最新發展,同時做好相關防疫措施因應。法人機構預估光罩今年營收約四三.七五億元,年增率約二八.六九%,全年EPS一.八六元。



泰碩第二季營收年增率有望擴大

泰碩(3338):散熱器(營收占比七四.九五%)、連接器(營收占比二四.八七%)專業廠,二月營收二.五二億元,月減一六.八三%,年增二二%;一至二月累計營收五.五六億元,年增率○.二四%。

泰碩近幾年來,散熱相關產品線已成為最大營收貢獻來源,主要指標客戶包括南韓三星及中國品牌大廠、基礎建設商中興通訊。泰碩目前為中興通訊開發散熱元件產品,以AAU 3.0為主流,較AAU 2.0僅提供熱導元件,新產品將新增「箱體散熱」應用,有助拉升單價,拉高5G基建訂單營收貢獻。

中國持續受新冠肺炎疫情干擾,官方仍計畫藉由實施5G等基礎建設,維持經濟成長動能,市場消息傳出,農曆春節後,多項指標型標案大多仍維持原訂計畫持續進行,供應鏈目前多數也同樣預期,中國5G相關基礎建設今年仍將位處大建置期,料將較去年明顯增長。

農曆年過後受肺炎疫情影響,整體供應鏈一度面臨無料可用,幸好二月下旬過後,除湖北武漢、少數省市外,多數地區開工標準已明顯適時放寬。泰碩目前於中國主要廠區平均復工率已達七○%以上,法人機構預估,泰碩於中國5G基建動能仍具成長力、復工率逐步拉高下,第一季營收有望維持去年同期水準,第二季年增幅度則可望擴大,全年可望延續原本成長格局不變。法人機構預估泰碩今年全年營收約六六.七六億元,增率約四二.九七%,全年EPS六.四四元。

宏捷科第一季淡季不淡

宏捷科(8086):砷化鎵晶片專業廠,受惠中國智慧型手機去美化效應,二月營收二.七二億元,月增○.八二%,年增率高達一九○.五八%;一至二月累計營收五.四二億元,年增率高達一六一.七六%。

宏捷科目前仍繼續消化在手訂單,第一季將淡季不淡,有望優於去年第四季。Strategy Analytics分析,就市場現況,中國、美國、南韓、日本、德國為全球前五大5G智慧型手機應用市場,預估今年將占全球5G智慧型手機九○%,其他如印度、印尼5G應用發展明顯大幅落後,預估至少未來一年內不太可能出現開通5G商轉。

Strategy Analytics指出,因疫情仍嚴峻,加以經濟成長增速放緩,將拖累5G智慧型手機今年整體需求。研調報告預估,上半年5G產業成長增速將較預期慢,後市若疫情獲得有效控制,全球5G應用市場仍有望於下半年見強勁反彈。

武漢肺炎疫情持續延燒,中國手機市場銷售欠佳,但中國智慧型手機品牌廠持續去美化,且持續加速5G相關基礎建設,促使WiFi 6市場滲透率提升,宏捷科二月營收明顯成長許多,三大產品線接單仍穩定成長,宏捷科審慎樂觀看待未來營運。法人機構預估宏捷科今年營收約三一.六四億元,合併營收年增率約四一.二八%,全年EPS四.二四元。