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2020-05-14

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本周精選產業基本面前景展望佳,營收成長動能強,外資、投信爭收籌碼,股價有機會走出波段漲勢鏢股:微星(2377)、順達(3211)、瑞耘(6532)等。

遠距辦公教學需求帶旺微星

微星(2377):四月營收一○六.○八億元,月增率二.九一%,年增率二四.二三%;今年前四月累計營收三九一.一二億元,年增率二.八五%。微星表示,由於遠距辦公/教學市場需求暢旺,加以第二季規劃推出Nvidia、Intel新品,預期將可帶起NB、板卡市場需求暢旺,有機會為第二季營收、毛利率帶來正面幫助。

另外,去年缺貨的Intel CPU,目前是否仍持續缺貨?微星指出,與去年第四季相較,CPU缺貨情況已改善許多,即使是即將上市的Intel「第十代」CPU產品,目前看起來貨源供應充足,全年展望,預期NB、主機板皆不會面臨缺貨。

去年受中美貿易戰影響,微星已將部分輸美產品的產能移回台灣,有關今年度產能分配計畫,微星表示,中國現有兩個生產基地中,昆山廠專責NB、代工,深圳廠以其他產品線供貨為主。去年因應中美貿易戰,擴充台灣廠產能,後續因貿易戰情勢漸趨和緩,包括板卡等產品已未被列入關稅清單,僅餘桌機、AIO產品(一體成型機)、美國較敏感的標案性質NB等產品於台灣廠製造,目前產能占比約一○%,後續將視市場變局發展調整。

新冠肺炎疫情造成鎖國封城,微星於菲律賓、馬來西亞兩地的供應鏈支援夥伴,出貨受到影響,所幸去年底為因應今年農曆新年提前,公司已先進行備料,研判短期內不致對整體出貨造成太大影響。法人機構預估微星全年營收一二六七.一五億元,合併營收成長率五.四八%,全年EPS七.六八元。



順達看好電動自行車後續接單

順達(3211):鋰電池組專業廠,四月營收一八.七九億元,月增率一四.七九%,年增率四八.○八%;今年前四月累計營收四八.四四億元,年減四.六八%。順達二○一九年合併營收一七七.八○億元,較前年小幅縮減,EPS為五.六一元,較前年明顯提升。

順達去年受惠產品組合優化、自動化應用程度拉高等,毛利率持續改善,加以業外收益提高,去年EPS創近五年來新高。去年度股利每股預計配息五元,以五月十二日收盤價七四.六元計算,殖利率約六.七%。考量公司資本公積已將近二十億元規模,帳上現金充足,加以資產活化後,預估可帶來穩定現金流,順達希望未來十年內,每年都可達成配息五元目標。法人指出,受新冠肺炎疫情影響,電子業整體展望能見度並不高,順達因具相對營運規模競爭優勢,營運穩定度高於同業,同時,手上握有現金亦較為充足,較有能力維持穩定配息水準。

順達對今年IT相關接單展望,看法較偏謹慎,仍將藉由調整產品組合、強化營運競爭力等方式,持續改善獲利結構。今年將繼續深耕非IT應用相關領域,看好電動自行車產品線後續接單,今年仍有機會持續成長。順達去年非IT相關應用產品出貨比重低於一○%,公司期盼未來三年內拉高達一五%至二○%。法人機構預估順達今年全年EPS五元。

瑞耘跨入先進製程高端市場

瑞耘(6532):四月營收○.五五億元,月增率一八.○三%,年增率高達八五.○四%;今年前四月累計營收一.九三億元,年增四一.二八%。

瑞耘公布今年第一季財報,合併營收一.三八億元,創單季歷史新高,年率二九.○四%;稅後淨利○.三億元,EPS ○.九四元,較去年同期分別增加六一.八八%、六二.○七%,亦雙創歷史新高。

瑞耘指出,第一季營運儘管部分受新冠肺炎疫情影響,半導體七奈米以下先進製程用零組件、消耗件仍穩定接單,產能利用率亦維持高檔,毛利率明顯走升,較去年同期增加五個百分點達三八%左右,半導體零組件、消耗件預計第二季仍有望保持成長動能。設備業務方面,客戶亦可望於第二季持續裝機入帳。瑞耘指出,現階段七奈米以下製程半導體零組件、消耗件出貨成長動能最強,訂單能見度亦最為明朗,占整體營收比重料將持續提高。

受惠與北美OEM客戶的更密切合作,共同建立「先進製程設備零件功能測試平台」,瑞耘半導體零耗件產品已由原本僅供貨至售後服務市場,更進一步跨入先進製程高端市場,連續兩個季度(二○一九年第四季、二○二○年第一季)創單季合併營收新高,四月合併營收亦刷新歷史單月新高。

為因應未來營運成長需求,同時也為了客戶專屬資訊保護、客戶關係管理的必要性考量,瑞耘已完成土地購置作業,正進行擴廠計畫中,預計明年第一季可望進入量產。法人機構預估瑞耘今年全年EPS三.○一元。