今年科技新趨勢台廠受惠真偽,本刊繼703期探討「無線充電」後,本期再接再厲,針對「智慧家庭」實質受惠的宏正股價兩季漲幅78%,幫投資人尋找下一檔受惠智慧家庭的飆股。智慧家庭的議題近年來受到不斷的討論和聚焦,結合物聯網、雲端概念的產品也開始一一落地應用在人類的實際生活。影音家庭娛樂、白色智慧家電、安全監控照護,將是其核心發展項目。宏正(6277)自去(二○一三)年第三季開始,股價呈四十五度角上漲,從五十五元上漲到九十八元,漲幅七八%。拉斯維加斯CES展過後,市場焦點搜尋到幾項關鍵新技術及新應用,包括無線充電、無人駕駛車等,這些新科技及新應用要能夠讓消費者認同而浮上檯面,存在著天時、地利、人和,三者缺一不可。相較無線充電及無人駕駛車,智慧家庭反而更能讓消費者認同。智慧家庭商機浮現NOKIA廣告名言:「科技始終來自於人性」,由智慧型行動裝置延伸,智慧家庭(Smart Home)油然而生。簡單的說,智慧家庭是綜合了WiFi無線通訊、感應及自動控制等技術,透過智慧化及自動化予以結合,提供家庭各項設備需求及便利服務。第一屆智慧城市展二月十九日於台北展出,「人」與「家庭」是構成城市主要基本元素,任何智慧設備、智慧家電,都以人為出發點,才有意義。包括台灣在內,與台灣科技供應鏈關聯性較密切的中國大陸、美國及歐盟,都將智慧城市列入重要建設一環。現階段有四家國際大廠著墨智慧家庭布局較深,包括蘋果(Apple)、Google、三星(Samsung)及SONY,蘋果擁有自己iOS作業系統,Google及SONY依靠Android作業系統,三星則是全新行動作業系統Tizen。電視 躍升發展主軸從作業平台串聯終端產品觀察,蘋果依舊偏向自身原有產品,iTV是蘋果發展智慧家庭核心產品,但從現階段來看,iTV卻命運多舛,自二○一○年開始,蘋果要推出自有電視的雄心就浮上檯面,但三、四年時間過去,iTV依舊沒有上市。反觀Google、三星在智慧家庭的發展比蘋果來得完整,三星擁有自己的白色家電製造體系,作業系統Tizen採Linux核心,屆時Tizen系統將會分成兩個不同市場導向的平台發表。未來,三星的智慧家電平台將可和Android、Tizen,以及其他行動作業系統相容。透過Tizen系統,使用者可將家電和手機連結至中控伺服器,未來亦將擴展合作觸角,讓第三方廠商也能以其平台應用於其他產品。其次,Google也切入非主流家電領域,Google用三十二億美元收購智慧家庭裝置公司Nest,未來或許將以此拓展Android平台裝置於數位家庭應用,同時也能透過Nest技術具體蒐集使用者居家生活的相關數據,進而應用於未來服務內容。宏正 智慧家庭新星大同集團消費事業群先端電子事業部副處長王直平表示,智慧家庭必須以內容為導向,充實服務內容,以及提供正確資訊,才是智慧家庭迅速普及的關鍵。國際大廠紛大舉布局智慧家庭相關應用,台廠供應鏈大都是跟著大廠動,只要市場產品熱銷,就跟著吃香喝辣(表二)。理周投研部調查發現,其中有一檔宏正股價兩季漲幅七八%,就是受惠智慧家庭題材與基本面挹注下的結果。宏正為台灣IT架構管理解決方案領導廠商,近年來,也將利基市場觸角擴展至專業影音以及綠能產品,以自有品牌行銷全球,比重占總營收八七%。宏正視訊產品中心資深經理張昌興表示,去年第三、四季陸續推出兩款HDMI無線影音訊號延長器,型號為VE809及VE829,採用先進的WHDI技術,VE829具備矩陣功能,為業界首創無線影音延長器產品。專業影音產品為成長主力此外,宏正也於去年第四季正式加入全球跨界大廠共同組成的影音訊號標準化技術HDBaseT聯盟,張昌興表示,HDBaseT技術是未來專業影音訊號傳輸發展的一大趨勢,加入該聯盟將為宏正客戶提供更加值技術服務,有效降低其專案執行複雜性及成本。華信投顧分析師黃志明表示,今年開始,宏正的專業影音產品線仍將扮演成長主力,隨著高單價、高毛利產品的出貨比重增長,營運可望更上層樓。從CES延伸至MWC(Mobile World Congress,全球行動通訊大會),科技趨勢引領新應用發展,宏正朝向利基型影音及綠能電源商品發展,預估兩大產品線的營收成長動能強勁,今年宏正在專業影音的成長力道將較去年強勁。宏正甫公布元月營收,受美國暴風雪及元月工作天數減少影響,營收三.六八億元,月減八.二八%,營運表現符合市場預期。將時間拉遠一些來看,去年整體營運,全年營收逾四十五億元,年增六.九%,受惠毛利率、營益率維持高檔且逐季走揚,全年每股盈餘可望突破六元,較前年的四.○三元,大幅成長五○%,可望挑戰二○○七年以來新高,獲利表現優於營收成長。黃志明表示,目前股價沿著季線上漲,且守穩短、中、長期均線之上,似乎有再攻一波的味道。另一角度從獲利看股價,今年EPS挑戰二○○七年的六元之上,獲利將重回成長軌道,股價也可望挑戰一三○~一五○元。中磊 智慧布局潛力強拉回主軸,智慧家庭應用面越來越明顯,軟體內容及硬體設備配合性越來越「麻吉」,宏正受惠專業影音產品高速成長,股價不到半年時間漲了七八%,智慧家庭概念股中,有哪一檔可複製宏正上漲模式?中磊(5388)是台灣無線寬頻設備代工廠,主要產品與服務包括無線寬頻閘道器、整合型IAD產品、小型基地台(Small Cell)、智慧家庭監控設備、商用路由器以及光纖級網通產品等。 中磊董事長王伯元表示,主要在家用部分,結合雲端、電力(智慧電網),於家庭收集資訊,透過雲端做運算處理。總經理王煒補充,中磊非常看好Smart Home數位家庭控制的產品線,會是今年爆發性成長的主力商品,尤其是北美市場,整體Smart Home產業在北美的滲透率僅有二%,今年要成長到二位數非常有機會。智慧家庭興起加持中磊中磊在農曆年前釋出今年的智慧家庭裝置可望受惠於全球景氣復甦的影響,持續有較好表現,二月二十日法說會中對此仍持樂觀態度。王煒也表示,今年谷歌也將積極搶進智慧家庭的市場,一旦家庭自動化加上雲端、結合4G-LTE設備,市場將可望較手機應用市場成長十倍以上。甚至未來中磊將以自家專精的領域從智慧家庭擴展到車聯網上,汽車其實也是穿戴式裝置其中一環,只是體積較大,但試想一下,以後車上行駛的每輛車都可以透過車聯網互相傳遞訊息,進而更能夠掌握路況,使行車安全有保障,同時也可應用到無人駕駛的概念上,王煒表示未來中磊一定會切入車聯網市場,同時有信心也能有好成績。另外,中磊也積極布建小型基地台,專攻LTE領域,該領域分為FDD及TD,目前發展重心在TD-LTE,雖然營收占比仍在約五%,客戶分布在中國大陸、日本、法國及英國,其中大陸市場為未來營運重心,且將透過與中國移動擴大合作,持續在大陸布建小型基地台,且未來五到六年都將會是LTE出貨高峰期。市場上基地台多偏向興建在室外,且越是高端應用的手持式裝置由於傳輸流量較大,多偏向在高頻的基地台興建,但這種基地台有不易穿透的缺點,在高樓大廈林立的都市,「分流」就相形重要,這也正是中磊小型基地台的特點,透過「密度」讓訊號能夠穩定傳輸,以維持手持式行動裝置效能。投資價值與營運展望中磊在法說會中公布去年第四季營收及全年獲利營收數字,第四季營收來到四十八億元,季減五.三%,毛利率小增一.五%達到一七.九%,EPS達到一.一元,去年全年營收則是達到一九○.七七億元,全年EPS為四.一九元。元月營收十五.六九億元,年增一一.五%,已是第三個月呈現雙位數增長。以目前股價約在六十元附近來看,本益比約在十五倍上下,王伯元表示這樣的本益比為相對合理區間,加上董事會也通過今年配發三元現金股利,現金殖利率約有五%水準。近期股價約略沿著月線向上緩步推升,法說會當天早上也創下波段新高,雖然收了點上影線,代表有投資人利用法說會行情做短線調節,在籌碼面仍看到法人買盤再次進駐跡象,技術指標仍持續向上。近期MWC也看得到中磊在展中將持續與各大電信運營商合作,尤其是在歐洲新市場的開拓上也有機會看到市占提升。至於與中國大陸合作發展的LTE將在下半年開出產能,王煒更看好中磊今年營運是逐季成長,營收挑戰高於二位數成長,因此就長線投資布局而言仍算是不錯標的。從投資面分析,黃志明表示,去年十二月底股價從五十元漲到六十元,經過一個多月橫盤整理,二月十二日及二十日兩波帶量上漲,似乎已給了股價多頭方向。將時間拉到月線觀察,股價突破十四年大底,技術指標未有破壞,可望挑戰歷史高點七十五元。