上周美股四大指數下跌的幅度已經吞噬掉過去兩個多月以來的漲幅,但這並非是毫無跡象可循,今年以來美股的上漲型態為楔形上升,楔形上漲的走勢當在拉回時,就是快速拉回至起漲點。另外,在美元指數的部分,在近期也相對較為強勢,就過去以來本欄的看法就是,「美元強勢,美股弱勢」,是否美股就此反轉?答案是:未必!原因就在半年線,美股一向都循著半年線為主要多頭支撐,只要壓回到半年線附近,就會有強勁的支撐,因此接下來半年線為重要的防守關鍵,再配合上美元指數的技術指標已經開始轉弱,所以預估美股在壓力減輕之下,會有不錯的表現。歐元區的股市早就已經進入中空的架構之下,即便如此,反彈仍然疲軟無力,在年線附近苟延殘喘,其真正的原因就在於歐盟實施利率寬鬆政策之後,並未見到明顯的刺激效果,仍然維持在低度通膨的經濟窘境,再加上對於俄國施予經濟制裁,讓正在復甦的經濟體再次承受不小的壓力,因而呈現經濟復甦的冰河期。再者,由於期美國所公布的經濟數據都仍然呈現好轉的現象,因此加深了市場對於美國升息提前的預期,此種磁吸效應讓部分美元資產回到美國本土,也造成對於全球成熟市場的回跌。總體而言,全球熱錢持續在新興市場找機會,這也是為什麼新興市場都維持強勢的原因,其中尤其是東北亞中的韓國與近期底部翻揚的中國市場,以動能來看相對於全球股市來得強,而中國經濟由於政府當局的寬鬆政策,包括:金融健全相關政策、房市鬆綁以及貨幣寬鬆政策等,帶動這波中國向上漲升的動能。因此,在目前全球經濟不斷地復甦之下,尋找基期相對較低,以及政府積極刺激的市場,反而成為全球熱錢投資的新顯學。