近期美元持續走弱,美元指數截稿前還一度見到九一.六二一波段新低。為什麼要談美元,因為美元潛藏全球資金移動的密碼。如果美元持續呈現弱勢,金融市場龐大資金的資產配置,應該不會急著拉高美元資產的比重,資金持續滯留新興市場,新興市場馬照跑舞照跳。相反的,一旦有任何重大因素讓國際法人認為美元趨勢將走多,則全球資產配置會開始改變,國際游資可能流向美元資產,且慣性一旦形成,市場就會產生預期心理,短時間不易改變。形勢變趨勢,新興市場資金會持續流出,股市量能縮減伴隨股價易跌難漲,這是我們一再關注美元走勢的重要原因。而影響美元走勢的政經因素眾多,我們需定期一一檢視。先從川普談起,最新民調顯示其支持率已創上台以來最低,川普上台來支持度大部分時間低於四○%,是歷任美國總統之最。在威信不足的狀況下,難以說服國會在立法上配合施政,法案推不動,難免影響經濟增長力道,進而驅使美元走低。調查機構IHS Markit公布美國八月製造業PMI初值,由前月終值的五三.三降到五二.五,凸顯成長力道有放緩跡象;美國商務部公布七月耐久財訂單月減六.八%,創近三年來最大跌幅,不如市場預期,都是影響美元的因子。加上美國聯準會(Fed)主席葉倫在全球央行年會的演說也十分溫和,主題圍繞在金融穩定,講稿並未提及貨幣政策,市場解讀升息與縮表可能尚未有急迫性,當天美元盤中創波段新低。另外,美國又面臨債務上限逼近的急迫問題,若國會九月三十日未能通過預算法案,則聯邦政府許多非緊急部門可能要立即停擺,美國未能提高債務上限,恐怕也會面臨降評風險。總之,目前諸多因素牽制住美元,投資人宜留意,美元何時出現明顯轉強,屆時就要提高風險意識了。