本週理周投研部精選產業基本面前景展望佳，營收成長動能強，外資、投信搶吃貨，籌碼穩定度揚升，有望上演波段漲勢鏢股：曜越(3540)、敦南(5305)、立端(6245)等。曜越電競、水冷產品銷售亮眼曜越(3540)：電源供應器(營收占比三九．九五％)、電腦機殼(三三．二七％)、散熱產品(一三．四三％)、其他(比一三．三五％)專業廠，公告十月營收三．○億元，月減一二．五％，年增八．九七％；一至十月累計合併營收二九．三九億元，年增一二．八九％。曜越營收主要來自旗下三大品牌產品貢獻，包括營收占比約達八○％之散熱、DIY零組件品牌「Thermaltake」，專攻電競(Gaming)周邊市場第二品牌「Tt eSPORTS」營收占比約一○～一五％，以行動裝置配件為主「LUXA2納爾莎」品牌整體營收占比約二％。受惠暑假電競旺季效應，曜越持續推出電競機殼、水冷散熱模組新品，高瓦特電源供應器產品亦伴隨比特幣市場挖礦需求火熱而出貨暢旺，帶動第三季營收重拾成長動能達九．三二億元，季增一四．四九％，年增約一六．二九％，因銷售亮眼，業外亦獲匯兌收益挹注，稅後淨利約四千二百萬元，優於市場預估，EPS○．六六元，創十七季以來新高。展望第四季，因暑假旺季已過，中國市場客戶也於十一長假前提前拉貨，銷售相對保守，十月營收約三億元，小幅月減。不過，由於受惠今年電競周邊產品、水冷系列產品線銷售表現亮眼，仍保有九％左右年增率佳績，後續仍將持續布局電競相關周邊、完整化水冷散熱模組產品線。另外，適逢感恩節、聖誕節等傳統旺季，法人評估曜越第四季營收仍有機會交出一○％左右年增率成績。經營品牌須付出較高行銷費用，曜越未來營運策略也將持續以提高毛利率為主要目標。法人認為，相對於其他消費性電子產品，電競產業保有相對高透明度，樂觀看待曜越明年營運表現。法人機構預估曜越明年營收可達三七．六八億元左右，年增約一三．○一％，EPS約一．九七元。
敦南分離式元件營收穩定擴增敦南(5305)：公告十月營收一○．五四億元，月減五．一五％，年增一八．六○％；一至十月累計合併營收九四．七一億元，年增八．四三％。敦南光電元件影像感測器部分占整體營收約一○％，分離式元件占約五○％。IC產品營收占比約三七％，主要由轉投資昂寶-KY(4947)貢獻。非昂寶貢獻營收部分占比仍低，近幾年處虧損狀態，唯目前已有新產品送客戶認證中，預估明年有機會出貨放量。晶圓代工營收占比約三％。敦南為擴大營運動能，近年來成功切入票務機利基市場，九月營收達一一．一一億元創歷史新高，主要受惠中國長假前客戶提前拉貨效應，第三季合併營收達三二．三一億元，季增一一．四五％，年增一五．二八％。法人表示，第四季為敦南傳統營運淡季，營收預估可能季減五％至一○％。唯就全年營收表現而言，法人表示，今年受惠分離式元件出貨順利切入手機快速充電應用市場，打入中國前十大手機廠，在手客戶數從去年兩個增加至今年四個，加以PC應用產品線受惠電競PC需求成長帶動，出貨持續增溫，預估敦南分離式元件今年營收有望穩定擴增。法人機構預估敦南明年營收可達一二三．八三億元左右，年增率約八．二％，EPS約二．七一元。立端受惠網路安全設備拉貨需求立端(6245)：網路通訊設備(NC，營收占比七三．七九％)，其他、原材料及其他商品買賣(一九．五九％)、智能聯網電腦(AC，營收占比六．六二％)專業廠，公告十月營收六．二二億元，月減一一．七九％，年增五七．二七％；一至十月累計合併營收五一．七六億元，年增七．六一％。立端公告前三季累計營收四五．五七億元，營業毛利一二．四一億元，毛利率二七．二三％；營業淨利三．一一億元，營益率六．八三％；稅前盈餘三．○三億元，本期淨利二．四一億元，合併稅後盈餘二．一四億元，年減一三．七二％，EPS二．○五元。立端於資訊安全產品研發成功累積市場競爭優勢，客戶包含主要全球知名網路安全設備廠，如A10 Networks、Check Point、L&S、Watch Guard等。電信服務商為搶回網路應用服務主導地位，重視電信領域網路安全防護、防駭布局、建設，也將進一步提升對網路安全相關設備拉貨需求，料將成為立端營運商機重要來源。
