全球主要央行貨幣政策寬鬆,築起低利率環境,資金追逐高報酬率資產,推高全球股市估值(整體本益比),這波全球股市漲風並非來自於全球景氣基本面出現重大轉機,是屬於典型的資金行情。近期更因中美貿易戰有略為緩和跡象,吸引外資流入台股,點燃台股資金行情,外資頻頻進場加碼,雖然中止創紀錄的「連二十二買」,買超仍不絕如縷,累計今年以來,外資買超台股近兩千億元大關。由於台股本益比低、殖利率高,加上台商回流與選舉題材發酵,預估年底前台股偏向樂觀。然而,近期台幣從升值到轉趨貶值,由於外資動能減緩,加上短線權值股已漲到波段高點,大盤震盪難免。尤其,台積電市值佔台股加權指數約二成五,今年以來加權指數上漲近兩成,台積電漲了近四成,貢獻大盤漲幅約四五%。由於外資前陣子連續二十多天只買超包括台積電、鴻海、聯發科及大立光在內的科技龍頭股,一旦失去恐怖平衡,市場就會出現人馬雜沓,競相出貨局面,投資人須加提防。雖然台股高檔震盪整理,明年蘋概股第一季營運可望好轉,5G概念股也會逐漸發酵,即使大盤拉回,也有機會繼續向上挑戰高點。