外資本波自十月十四日以來,於台股集中市場積極買超,近廿六個交易日中僅十一月十三日賣超,成功HOLD住大盤站穩一萬一千點。包括三大法人、內資主力與實戶紛紛擇股作多,就連萬點以上一直將信將疑的散戶投資人,在見識到資金行情推升台股看回不回的走勢後,終於漸漸開始相信台股確實處在持續挑戰新高的趨勢中,也許這波多頭氛圍會一直延續到明年一月中旬大選,至少,目前以外資法人主導的多方控盤趨勢,讓加權指數季線(六○日)、半年線(一二○日)、年線(二四○日)呈現「多頭排列」型態。第三季財報公布 聚焦明年成長爆發力上市櫃公司第三季財報公布,不少績優企業趁機舉辦法人說明會,爭取市場認同,而獲得法人機構或券商業者出具投資分析報告的,勾勒出明年更好的展望,往往以市場預期的利多題材推升股價水漲船高。台灣筆記型電腦(NB)及伺服器(Server)組裝代工(EMS)大廠廣達(2382),第三季營運獲利表現優於市場原先預期,歐系外資看好廣達筆電、伺服器前景展望有望改善、獲利率可提升之下,將其投資評等調升至「優於大盤」,目標價上調至七十二元。美系外資維持「加碼」評等不變,目標價則進一步上修至七十二元。筆電、伺服器出貨可望轉佳 廣達產品組合優化改善獲利歐系外資機構近期發布研究報告指出,廣達今年第三季EPS一.一三元,優於市場原本預期,主因受惠於毛利率、營業利益率雙雙攀升、營業費用控管有方所致。廣達預期第四季筆電出貨,將可能季減低至中個位數百分比(約一%到六%左右),毛利率、營業利益率則將與第三季水準持平,推估筆電今年全年出貨量,將年減至近七%左右;但同時則看好伺服器明年營收,將有望持續成長達二位數百分比(一○%以上)。歐系外資表示,因看好廣達可望受惠筆電、伺服器前景展望改善下,加以其出貨產品組合優化、營運效率提升,因此有助改善營運獲利率,因而將廣達今年、明(二○二○)年、後(二○二一)年的EPS預估值,調高四.五○%、七.六○%、七.九○%,達四.二○元、四.六一元、五.一五元,投資評等亦自從原本的「中立」,調升至「優於大盤」,看好目標價亦自原先六十元,進一步調高達七十二元。進入獲利成長循環 外資看廣達值七十二元美系外資亦指出,廣達今年第三季營業利益率二.一○%,創下近十二季以來新高水準,開始進入獲利成長正向循環,預估二○二○年、二○二一年EPS將成長一○%、二一%,至四.五五元、五.五○元,是台股伺服器相關供應鏈首選標的,維持先「加碼」投資評等,看好目標價亦自原本七十元上調至七十二元。台灣印刷電路板(PCB)暨IC載板廠欣興(3037),第三季獲利表現優於原先預期,美系外資法人看好其ABF載板(Ajinomoto Build up Film)產品組合改善,以及高密度連接板(HDI)成長動能可望延續之下,將欣興投資評等進一步調高至買進,看好目標價亦上調至六○元。PCB&IC載板廠欣興 獲美系外資調升投資評等美系外資於十一月中旬發布研究報告時指出,欣興今年第三季EPS○.八七元,小幅優於市場原先所預期○.八五元,除印刷電路板(PCB)產品線業務以外,大部分產能皆於第三季衝上高峰。由於產品出貨組合明顯改善之下,欣興第三季毛利率得以順利季增二.三個百分點至一五.四○%,創下自二○一二年以來新高水準。美系外資法人認為,欣興營收未來仍具成長空間,看好原因主要有:高單價產品占整體營運比重增加、中國蘇州廠明年上半年將擴產約三○%。由於ABF載板產業整體產能並未明顯增加,預估明年市場供給仍將吃緊,且5G相關應用需求料將於明年明顯放量下,法人看好欣興明年出貨產品組合將可有效改善,同時也將進一步受惠平均售(單)價提高加持效益。美系外資進一步指出,占欣興整體營收比重約三九%的HDI,今年第三季供貨美國、中國客戶出貨量較為吃緊。同時,由於中國、韓國客戶將發表新產品上市,預期明年上半年淡季,HDI營收將可縮小減幅,僅下滑一五%,優於以往平均下滑二○%到三○%的減幅。明年EPS可成長二七% 外資看欣興值六十元基於HDI成長動能強勁、ABF產品出貨組合改善、獲利能力提升等因素考量之下,美系外資因而預期欣興明年、後年營收,將成長一○%、七%,全年EPS將分別成長二七%、五四%,至三元、三.三元,將欣興的投資評等,自原本的「賣出」,大幅拉升、連升二級至「買進」評級,目標價則自先前的三三.五元,大幅調高到六十元。