上期周刊提到,台股的區間型態能否改變,關鍵一棒在十月十五日的台積電法說,法說內容繳出一張漂亮的成績單,第三季稅後淨利1373.1億元,創歷史新高,每股純益5.3元,5G、高效能運算需求可望延續多年,對先進製程需求會持續,並不擔心庫存水位問題,同時全年資本支出金額將落在一七○億美元左右!
這個成績單很好,然僅符合法人預期,沒有到超乎預期,也沒有好到足以改變台股的區間型態,七月二十八日長黑的高點,八月二十日長黑的低點,大盤繼續落在這九百點的區間來回震盪,等待一個關鍵K棒表態!
均線斜率放緩
過去我們提到,行情反轉有兩個條件,跌破區間,新台幣走勢出現連續性的重貶,在滿足這兩個條件前,行情或許會有修正,但不容易反轉,然這回我們得保持戒心,因為均線斜率的放緩!
這九百點的區間,過去幾次回測區間下緣時,都能馬上再漲回來,因為上揚的季線提供了一定的支撐,而大盤已經近三個月沒有過高,這使得上揚的月線、季線慢慢走平,甚至下彎,目前月線與季線開始糾結,均線糾結的突破或是跌破,往往是方向的開始,一旦向下跌破,形成死亡交叉,那會是麻煩的開始!
會不會跌破,在上述兩個條件改變前,我們先不用預設任何立場,只是心中先有個底,有可預期的風險,才有可預期的報酬!
提前在Q4落底的產業
行情還看不到反轉的現象,全球股市上下的大幅洗刷,主要來自美國總統大選的不確定性,不過法人的腳步並沒有慢下來,還是不斷找尋有機會在第四季提前落底/續旺的產業!
記憶體族群,就是目前市場法人持續在追蹤的產業!記憶體報價有他固定的循環,以過去經驗大概三至四年為一循環,在去年底的時候,記憶體相關個股,我們曾經做過一波,包括威剛、十銓、愛普……,當時記憶體報價正開始進入一個向上的循環週期,因為疫情的關係,讓這週期提早結束!
經過二季的調整,遠端需求帶動筆電拉貨,5G元年,智慧型手機、資料中心、網通皆推升對記憶體的需求,記憶體報價有開始築底的現象,目前市場普遍認為今年第四季落底,明年第一季報價復甦上揚,日前南亞科的法說,也符合這樣的預期!
加上SK海力士於十月二十日宣布以九十億美元買下INTEL的NAND FLASH、固態硬碟、晶圓業務,以及位於中國大連的產線,使得SK海力士市占超越日商鎧俠,成為僅次於三星電子的第二大廠,對整個NAND FLASH產業來說是有利的,供給端變少,議價能力提高,有助於提前落底!
記憶體漲升三部曲─報價回升、營收成長、低價庫存,確認產業有機會落底後,相關個股包括南亞科(2408)、威剛(3260)、群聯(8299)、十銓(4967)……,接下來就持續追蹤每月營收變化,庫存情形!
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