市場關注歐洲及美國新冠疫情發展,道瓊指數本週下跌六.四七%,那斯達克下跌五.五一%,標普五百指數下跌五.六四%,台股在美股拖累下亦下跌二.七三%。
選舉影響應為短期 選後迅速回歸基本面
隨美國選舉接近,美股下跌除了反映疫情發展,亦逐步反映對選舉結果之預期,若選舉結果如市場預期,拜登順利當選,則對市場影響應較小,而若川普當選,則市場可能如上次美國總統大選或英國脫歐選舉一般,下跌後迅速反彈。
美國就業狀況持續改善,根據勞工部資料,美國截至十月二四日止當周,初次申請失業救濟人數持續下滑至七八.七萬人,優於市場預期的八七萬人,截至十月十日止當周,連續請失業救濟人數持續下滑至七七五.六萬人。而美國商務部公布第三季GDP季增年率達三三.一%,優於市場預期的三二%,年增率則達負二.九%,優於第二季的負九%,顯示在財政政策的支持下,美國經濟持續復甦。
整體而言,美國基本面持續改善,且新一輪財政刺激、疫苗、明年度高成長等利多可能尚未反映完畢,惟觀察全球疫情狀況,二波疫情爆發可能會加快。
歐洲疫情持續惡化,主要國家每日新增確診人數持續創新高,除先前荷蘭及捷克已採取部分封鎖,本週法國實施較全面之封鎖,禁制一切社交聚會,除非必須上班或必要原因,不得外出,德國則採行較寬鬆之部分封鎖,餐館和酒吧僅能提供外賣,社交人數上限為二戶、十人。
歐洲央行宣布維持三大利率及購債規模不變,但總裁拉加德在記者會談話中暗示十二月可能進一步寬鬆,根據彭博對三一位經濟學家之問券調查,多數受訪預期歐洲央行將於十二月擴大疫情資產購買計畫購債規模,預計購債規模將增加五千萬歐元,為目前少數正面消息。整體而言,歐洲地區國家允許民眾出門工作,故對經濟之影響將較三月小,惟服務業佔歐洲經濟之比重較高,第四季經濟展望不佳。
根據國發會數據,臺灣九月景氣燈號分數為二七分,燈號維持綠燈,領先指標則為一○五.七七,已連續上升五個月,而主計總處公布預估臺灣第三季GDP成長率達三.三三%,高於八月預估之二.○一%,各項經濟數據皆顯示台灣基本面強勁,主要是因為外銷訂單訂單強勁,尤其是電子資通訊產品受惠於5G布建、遠距商機及電子新品備貨需求,內需部分則受國內振興促銷活動帶動,民間消費大幅成長。
行情回檔 積極投資人可逢低加碼
本週美股及台股都出現回檔,影響因素包含美國總統大選、歐洲及美國新冠疫情發展,而目前台股本益比二十.五八倍,處近十年區間十二至二五倍的高段,股價淨值比則為一.九倍,處近十年區間一.四至二.○倍之高段,考量美國經濟持續改善,而台灣基本面強勁,選後迅速回歸基本面,故建議積極投資人可逢低加碼,持股可達七成,但歐美疫情惡化,二波疫情爆發可能會加快,故建議保守投資人持股五成,因目前各國央行仍持續寬鬆,且隨疫情惡化可能再度擴大寬鬆力道,選股方向可以關注蘋概、半導體及面板等類股。
圖/臺灣-景氣對策信號
圖/臺灣-GDP年增率