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524期(2010-09-09出刊)

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林建甫專欄＞港府投資迪士尼的教訓

(493 期) 文＼林建甫

自2005年開業至今，香港迪士尼幾乎天天爆滿，但港府的投資一直是虧損的。至於虧損金額多少，本無從而知，因為在香港迪士尼年報中，並沒有公布損益表。

最近香港迪士尼樂園首度向港人交出成績單，近2年淨損28.8億港元，其中2009年度虧13.15億港元，2008年虧15.7億港元。故若單就營運帳目計算，2009年度的營運虧損為7000萬港元，2008年虧損為1.6億港元。

其實迪士尼樂園迄今已接待1900萬名訪客，2009年度的入場人次為460萬，較前年還增加10萬人。但是還是沒有達到設定「第三年目標」的620萬人。

回想當年，港府及迪士尼公司在樂園共投資了57億港元，其中港府是32.5億港元，占股權的57％，迪士尼則只投放了24.5億港元，相當於股權的43％。當時港府與迪士尼公司的協議，迪士尼公司享有高額商業版權費率。樂園的門票收益及建設相關收入需扣除版權等特許費用，才按股份分紅。另外，迪士尼公司其他的附屬經營項目，比如迪士尼酒店、收費的迪士尼頻道、迪士尼英語教育等，當時作為一籃子項目共同引進，這一部分的利潤，也與香港政府無關。

估計遊客在香港迪士尼樂園的消費中，門票只占50％，另一半是用於購買紀念品和餐飲。扣除人事費用等相關支出，香港迪士尼是連年赤字，因此無從談及給股東分紅。

1997年發生亞洲金融危機，當時香港經濟受到嚴重影響，景氣低迷。1999年特首董建華在背負振興經濟責任下，與迪士尼簽訂的合約，看起來有點像「不平等條約」。

國際上盛傳法國迪士尼樂園開業的頭幾年，也陷入跟當前香港迪士尼一樣的困境，後來要求把商業版權費率大幅降低，產生經營利潤後，才讓共同出資投資的股東有賺頭。

全世界的迪士尼樂園，香港迪士尼是最小的，因為小，內容有限，不少遊客大嘆不及香港「土產」的海洋公園好玩。但是未來亞洲第3座迪士尼樂園，將蓋在上海，占地上千公頃，會成全球最大，目前規劃7月交地後，第一期工程就可開工。到2015年上海迪士尼項目建成後，預計每年遊客可能上達1200萬人。

1992年迪士尼總公司本來有機會在台灣的月眉設點，但是因為我們自己喬不攏，迪士尼才落腳香港。我們都覺得可惜，但看來當時迪士尼沒來台灣，或許是對的選擇。最主要是，台灣的客源不及香港多，遑論上海。

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