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2021-06-16

6月份的FOMC會議於本週召開,儘管市場依舊觀望聯準會貨幣政策動向,但上週五美國10年期公債殖利率一度回落至1.43%以下來到近3個月新低,即便本週一重啟漲勢也收在1.5%左右。長債殖利率走勢轉為區間震盪,也使得主要債券基金的資金動能在上週出現分歧。

根據EPFR統計,整體債券型基金在上週吸金擴大至124.62億美元,是連續13週吸引資金淨流入,其中投資級企業債券基金已連續13週吸金,上週買超的金額也放大至95.49億美元,至於新興市場債券基金也是連10週吸金,買氣也擴大至17.38億美元。反觀高收益債券基金在上週則是轉為失血1.1億美元。 (見表二)

表二:主要債券基金資金流向(單位:億美元)

日期

高收益
債券基金

新興市場

債券基金

投資級公司
債券基金

美國

貨幣市場

今年以來

169.03

289.16

1,729.95

2,239.86

6/3-6/9

-1.10

17.38

95.49

34.67

資料來源:EPFR Global,統計至2021/6/9。摩根投信整理。

       

摩根新興市場投資級債券型產品經理張瑜倫指出,儘管美國近期經濟數據亮眼,5月CPI通膨數據更改寫近13年新高,但因先前市場已反應通膨預期,加上聯準會不斷與市場溝通,導致債券殖利率呈現平盤震盪,新興市場債也因此止跌回升,4月以來摩根新興市場債券指數更一舉上漲4.4%。(資料來源:Bloomberg。資料日期:2021年6月10日。),新興市場債券基金更是已連續10週吸引國際資金進駐。

同樣是新興市場債,張瑜倫說明,若擔心波動度,新興市場投資等級債券也是不錯的投資選項,因為它的三年年化波動度約6%,不僅與全球投資等級債券的波動度相當,其2.5%的收益率更明顯優於全球公債和投資級企業債券(資料來源:摩根資產管理。資料日期:2021年5月10日。),加上新興市場投資等級債指數利差收斂空間較大,是一個兼具收益和風險的新選擇。

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關鍵字: 債劵 聯準會 資金動能 投資等級債