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2021-07-07

【理財周刊記者洪佩玲報導】歐美國家疫苗施打速度領先,疫情相對受控帶動經濟復甦強勁,渣打財富管理團隊預期歐美、價值輪動和創新主題將是未來漲勢的主要驅動力,包括價值型、科技創新、能源轉型、ESG永續發展仍是股市焦點,弱勢美元仍將是 2021 年下半年全球外匯市場的基調,預期美元指數12個月目標價為 87.6;通膨預期及美元走軟可能會支撐黃金價格,帶動黃金緩步走升,預計金價短期有機會挑戰1,985美元/盎司;受美元轉弱影響,歐元可望在經濟復甦基本面加持下而受惠。

「通膨應為短期現象,2022年不會出現通膨失控情形。」渣打銀行財富管理處主管陳太齡表示,由於2020年基期低,2021~2022年歐美或強勁成長,並出現短期通膨,預期通膨為短中期現象理由:(1)低基期因素下半年逐漸消退;(2)全球貿易運輸、原物料、晶片供應鏈 瓶頸可望在下半年獲得改善;(3)美國失業補助金第三季退場,扭曲就業數據情況改善;(4)聯準會轉向 鷹派的態度,令市場調整通膨預期,美國通膨數據顯示可望在Q2、Q3見頂,Q4會達到常軌經濟走勢,對於風險性資產較為有利,尤其是股票。

陳太齡表示,預期聯準會可能在八月底傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會,或者在9月份FOMC會議釋放出 2022 年初開始逐步縮減QE的計劃;未來三個月市場波動性可能走升,風險性資產持續受惠經濟復甦 財政政策和民間投資有利企業盈餘成長 無論通膨高低,只要是在全球經濟成長期間,股市通常表現良好。

產業別方面,陳太齡提到,持續預期價值股表現將領先成長股,因此看好金融和能源等產業,而受到疫情加速推進創新的影響,建議可持續關注具顛覆性創新主題,例如金融科技、電動車、5G/物聯網、線上遊戲與醫療技術等,有機會成為下一波投資浪潮。

近期市場投資人最關心美國聯準會(Fed)日前偏鷹派言論,暗示升息等,儘管聯準會近來談話增加提早啟動縮減購債規模的可能性,導致短期市場波動,但在經濟數據顯示強勁下,渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪從三大面向看好美國市場基本面:一.美國財政等政策帶動以美國本身復甦概況,可否帶動其他國家經濟成長,預期在下半年到明年初,有更多經濟體逐漸接近群體免疫,復甦將從歐美蔓延至全球;2.美國是少數國家可以擴大規模在財政計劃上,而多數地區的財政和貨幣政策仍將維持寬鬆基調,也有助持續擴大經濟成長;3.經濟重點在於疫苗的施打,美國有大量疫苗施打及疫苗廠商,復甦態度比較有利,預期歐美國家疫苗施打速度領先,將可帶動經濟復甦力道,推升今年上半年歐股、美股雙雙走揚。

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關鍵字: 渣打銀行 美國股市 美國聯準會 鷹派 貨幣政策