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2020-11-02

前幾個月ptt與新聞上最熱門的投資商品,就是國泰永續高股息ETF(00878)了,這檔ETF在7月20日掛牌上市後,盤中漲到4.4%、溢價更衝上5%,規模還超越比它早上市的 元大 ESG ETF 00850,成為投資人追逐的焦點。

國泰投信2日公告國泰永續高股息ETF(00878)預估首次配息金額,以10月30日評價日淨值14.42元為基準,預計每受益權單位配發0.05元,年化配息率約1.3%,投資人最晚在11月16日前持有,皆可參與除息。

對照ETF人氣王元大高股息(0056)10月8日宣布配息1.6元,低於去年配出的1.8元,以8日當天0056收盤價29.76元來計算,殖利率還有約5.34%。事實上,就強調高股息的0056過往配息紀錄,其配息穩定度不如0050,畢竟它是追求『高股息』的ETF,但不保證每年都能穩定配發股息。

對此精誠金融學院講師,同時也是「股添樂 股市新觀點」粉絲專頁版主的陳相州在九月就有預期11月份的國泰永續高股息ETF(00878)勢必無法有高股息,也券投資人不要有過多的期待。

至於為何不如預期,沒有「高股息」?通常陪系邏輯就是上市櫃公司配息的錢積在投信帳上,然後投信再配給投資人,當上市櫃公司受到這筆錢之後,就要看投信要半年配或是季配,至於為何國泰永續高股息ETF(00878)在11月分配息會縮水,陳相州分析原因有二:一. 這檔ETF上市的時間幾乎有一半的成份股都配息結束,這檔ETF是持有30檔高股息的股票,台股除權息旺季一般是每年6~8月..結果這檔ETF核准設立的時間點是7月20日,剛剛好就落在除權息旺季,結果ETF剛成立都還沒開始買,成份股就已經配發股息,表示有一半成份股根本沒領到股息,真正有領到股息的只有從7月20日之後配息的15家公司,只有15檔領到股息,因此就無法高股息配給投資人。

再者,這檔ETF在短時間內成長速度太快,可從這檔ETF這段時間規模變化來看,在短短不到一個月的時間裡,規模就從67億暴增到175億元,規模會增加就是成份股上漲,或是有大量投資人買進,但7月20日上市以來,這檔ETF是呈現下跌,代表規模暴增的主要原因是來自於投資人大量買進,就會影響配息,因ETF的運作機制是1張ETF相對應一籃子的股票。

當投資人大量買進,就表示劵商要相對應大量買進這一籃子的股票,才能換成ETF受益憑證,然後釋放到市場,受益憑證就是一檔股票的流通在外股數,當你買進一張ETF,就表示你買進1000個受益憑證,你會拿到多少股息,就看你拿到多少受益憑證,如果這檔ETF流通在外的受益憑證突然在短時間內暴增,且剛好落在除權息之後,這檔ETF竄升時間,剛好是這15檔個股在配息的時間,假設原本有100萬股息,如果只分給10個人,那一個人可以分到10萬,那就是高股息,如果從原本10個人分變成30個人分這100萬股息,那每個人就只剩下3.3萬元。

這檔ETF剛上市出期只有4.5億個受益憑證,到九月已經是14.48億個,原本是4.5億個嘴巴要分食,現在變成要14.48億個嘴巴一起分,那每個人能分到的股息肯定會變少,除非原本這檔ETF原本帳上就有累積收益,可以用來配發,但因剛成立沒有收益可以累積,所以沒法配息困境。

至於投資人是否不該持有這檔ETF了?陳相州表示,ETF配息就像股票一樣,今天100元股票配給你5塊股息,股票價格會變成95元,帳戶多了5元股息,關鍵在配完息後有沒填息動作,如果股價從95元漲回100元過程,如果漲到100元才算真正有賺到這5元股息,所以這檔雖然今年配息數字預期不高,但填息也比較容易,填息遠比配給你多少錢重要,沒有填息即使配給多少錢都不算真正賺到的股息,關鍵是填息行情,這種通常發生在剛上市的ETF,隨著上市時間累積的收益也會越多,所以要長期持有,如果要高股息要現金流,就要準備好長期投資的決心,逢低或分批買進就對了。

圖片來源:<對不起,今年的00878,可能沒有高股息>影片

作者:洪子晴

照片來源:Pixabay

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關鍵字: 高股息 ETF 股添樂