Model.PhotoNote

分享

       
瀏覽人次:1109

2020-11-30

今年1月Covid-19疫情在亞洲爆發,2、3月份在歐美加速擴散,導致全球金融市場出現劇烈震盪,隨著各國政府實施封城鎖國防疫措施,上半年全球經濟受到重創。富邦金控首席經濟學家羅瑋博士表示,很多國家財政赤字增加,從2019年~2020年各國政府財政預算餘額佔GDP比例及各國政府債務佔GDP比例來看,2022年到2023年究竟有哪些國家體質是好的,哪些會實施退場機制不難看出各項財政紓困方案的成效,而此時也正是資產配置會出現變化。
 

從Bidden主要政見看美國經濟前景樂觀

從Bidden主要政見來看美國經濟,其中貨幣政策將會尊重聯準會Fed決策,主席鮑爾留任可能性極高,因此貨幣政策將會延,就日前在全球央行年會上提到的物價部分,聯準會調整過去實現長期2%的通膨目標,改成一段時間內平均2%的通膨目標,其認為適當的貨幣政策會讓通膨溫和的超過2%

再者,美國總統當選人拜登將任命聯準會(Fed)前主席葉倫(Janet Yellen),擔任新政府的財政部長,凸顯拜登在明年1月就任後,將推出大規模的財政刺激措施,積極提振美國經濟,葉倫的首要任務將是與Fed協調繼續實施紓困計畫,並將面臨擴張財政支出與美中貿易政策等兩大考驗,對此羅瑋認為是好事一樁,對於提升美國經濟有很大幫助。

至於產業政策方面,將會推動綠能、高新產業,目標將在2035年實現無碳發電,增加清潔能源、電信與材料等研發投入3000億美元,至於加強高科技公司監管,將會加強高科技反壟斷調查,考慮分拆大型科技公司,以及支持社交平台不再想有言論免責權,對此羅瑋認為,今年要思考哪些產業是關鍵性,就投資角度來看,勢必產業重新佈局,供應鏈也會重組,美中及歐洲貿易衝突也會透過外交談判和諧會緩和下來,總之,「對未來前景正面樂觀。」

疫情影響全球經濟三種情境

在今年年底至明年年初可能會有3~4種歐美疫苗獲得官方授權批准,但全面量產施打時程恐怕會拖延至明年第二季,至於疫苗成效、接種意願、以及國際性分配等問題,都是Covid-19疫情能否在2021年獲得有效控管,讓全球經濟回復正軌的關鍵性要素。羅瑋表示,疫情發展、美國經貿政策與府會關係、全球貿易與科技衝突及主要央行貨幣政策等四大變數,將是明年全球經濟走勢關鍵。然而,直到2023年之前,主要央行都將維持低利率政策不變,因此央行貨幣政策將不具有主導地位,而視實體經濟表現與金融市場動向進行必要性的調整。

羅瑋進一步提出2021年經濟走勢可能出現3種情境。第1種情境是全球經濟溫和復甦,由於疫情反覆難控,對全球威脅直到2021年下半年才逐漸緩和,在此情境下,預估美國經濟成長率 (GDP) 將達3.7%、台灣GDP 將達3.5%,美元上半年將落在 91~95震盪、新台幣上半年將在 28.2~28.9 元震盪,下半年美國則在90~94 波動,而下半年其他亞幣會上揚,台幣也會持續升值,波動區間上看28.0~28.7元。

第2種情境是全球經濟穩健好轉,隨疫苗及藥物順利推出,讓疫情自2021年第二季起獲得有效控管,加上美國推出較具規模的財政刺激方案,全球經濟加速回復正軌,預估美國經濟成長率 (GDP) 將達4.5%、中國經濟成長率(GDP)8.0%、台灣經濟成長率(GDP)將達4.0%,美元上半年將落在 90~94震盪、新台幣上半年將在28.0~28.7元震盪,下半年美國則在89~93波動,下半年台灣波動區間上看27.8~28.5元。

第3種情境是全球經濟微幅擴張,Covid-19疫情再度升溫,加上疫苗上市與廣泛施打時程落後,防疫措施反覆放寬與收緊,影響民間消費與投資信心。另外,因為疫情防治與紓困支出的排擠,新一輪的美國財政刺激方案中有關基礎建設規模低於預期,進而影響到美國及全球經濟復甦力道。台灣因疫情控制得當,科技投資增加,長期經濟相較穩定,經濟溫和復甦或穩健好轉,經濟成長率將有3.5%~4.0%的表現。

若出現疫情又惡化,則美國和台灣的 GDP 預估都不到3%,預估美國GDP只有2.7%、台灣GDP2.4%,而美元上半年與下半年波動區間預估分別為93~97、95~99,台幣上半年預估28.4~29.1元,下半年波動區間預估28.7~29.4元。

原物料需求上揚  留意油價出現反彈

羅瑋表示,明年的股票市場仍然受到疫情影響,除科技產業外,服務業與其他製造業營收表現持續低迷。雖然市場資金充沛支持股市行情,但仍需留意Covid-19疫情擴散、疫苗與藥物研發進展、美國財政刺激政策規模等變數。如果全球疫情獲得有效控管,科技股以外的其他類股與新興市場將有補漲機會。

債券市場方面,在疫情持續擴散、主要央行持續購債,各國公債殖利率上揚空間有限。然而,隨著主要央行貨幣政策方向轉變,當疫情緩和、各國經濟逐漸好轉之際,中長期公債殖利率將逐步墊高。值得留意的是,許多僵屍企業因市場資金寬鬆獲得續命機會,投資公司債或高收益債券必須小心謹慎。

明年的外匯市場美元仍將持續弱勢,由於Fed必須持續大量購債融通財政赤字,將壓抑美元走勢。投資人需留意疫情後續發展、主要央行動向、貿易衝突與地緣政治關係之變化。若全球疫情受控,貿易衝突緩和,新興市場貨幣表現相對較佳。

另外,由於疫情擴散,從今年七月原物料市場出現上揚行情,原物料需求會上升,將持續抑制原物料市場需求,銅和鐡礦砂則基於對政府基建預期而上揚,OPEC+維持減產,油價將呈現區間波動,由於油價長期低於50美元,如果明年下半年疫情受控、全球經濟加速好轉,供需影響,油價會上升,需留意油價因供需缺口而出現反彈,加上市場存在的通膨預期,市場會出現過度恐慌,避險需求及美元走勢將牽動貴金屬價格動向。

作者: 洪子晴

照片來源:Pixabay

延伸閱讀

【上班財經事】- <上班族財經事1>呆薪族只能這樣厭世過日子?這個時代,靠五招心法才有翻身機會

【上班財經事】- <上班族財經事2>從經理變菜販被酸落魄!專家:工作只是為了「賺錢」 別陷入財務破口

【上班財經事】- <上班族財經事3>夢想是理想還是幻想?領月薪22K、租頂樓加蓋 苦撐5年後:「我開心圓夢了!」

【上班財經事】- <上班族財經事4> 厭世上班族小確幸真相?專家:社會貧窮之後的異形!

【上班財經事】- 為何台大這些「優秀者」會輕生?她:競爭,讓我們除了第一,再也看不到別的

【上班財經事】- 不要再問年化報酬率哪裡有!專家:本金才是你賺錢的關鍵

【上班財經事】- 後疫情時代全球經濟急凍?蕭乾祥:台股上看14,800點 一張表聚焦台股26檔精兵

【上班財經事】- 在台北養一個小孩要花多少錢?理財達人一次算給你看

【上班財經事】- 中年才開始理財不晚!他40歲從「記帳」開始 45歲退休財富自由

【上班財經事】- 台灣明年GDP有望破4%?經濟學家:還有三大關鍵風險

【上班財經事】- 勞動基金炒股牽動遠百!謝金河:誰招惹了「他」,稍不小心容易出事

【上班財經事】- 薪資單直接扣「勞退6%」合法嗎?搞懂必知的6個問題別傻傻被坑

【上班財經事】- 翻身下流青年窘境後!崴爺:經濟弱勢的家庭,人命也跟著輕薄

【上班財經事】- 慘!6成7上班族 低於平均總薪資

【上班財經事】- 星展贊助200萬成立「食物銀行旗艦店」 落實「食物零浪費」永續理念

【上班財經事】- 你不可不知的權益!2021元旦新制懶人包一次全整理

【上班財經事】- 高鐵搶攻國旅商機!2021「搭高鐵・遊台灣」振興方案懶人包一次看

【上班財經事】- 外送平台月入10萬?35歲外送員揭開你我不知的背後真相

【上班財經事】- 1600萬存款求婚2個月後花了500萬!崴爺:把財商列入擇偶條件吧!

【上班財經事】- 醫師揭健保費調漲4大真相 網嘆:都快比私人保險費還高!

【上班財經事】- 手機變身刷卡機!搭計程車只需手機「嗶」一下就能付款

【上班財經事】- 瞄準綠電狂潮商機!全臺首個區塊鏈綠電交易平臺三月上線

【上班財經事】- 別再問要多少錢才能退休?崴爺:只靠收入,這輩子根本無法退休

【上班財經事】- 免驚買到「車王」!台版檸檬車條款7月上路

【上班財經事】- 過年換新鈔全省據點在哪裡?懶人包一次全看懂

【上班財經事】- GameStop事件啟示!散戶起義揭開34歲的他真能撼動股市遊戲規則?

【上班財經事】- 沒有最狂只有更狂!馬斯克自爆:別買Tesla趕工車

【上班財經事】- 不只現代、蘋果也找日廠生產EV?日媒:最少6家在談

【上班財經事】- 你的年終縮水了嗎?調查:年終平均發1.18個月 8年新低

【上班財經事】- 半導體產業還會持續火嗎?聯電王石:晶片一路缺估到2023年

【上班財經事】- 部桃危機暫解除?陳時中:可安心過年了!

【上班財經事】- 出發了嗎?春節壅塞路段及交通管制懶人包

【上班財經事】- 有錢人習慣你學到了嗎?一張表秒懂他默默在做的12個翻身關鍵

【上班財經事】- 二高二低「養大」銅板股!除權除息旺季前 四條件挑出低價股

【上班財經事】- 兒投資all in比特幣富豪爸氣炸!狂漲的時代,帶你一窺投資五大風險

【上班財經事】- 5G+AI人才何處尋?中原大學攜手三大科技廠解決人才荒

【上班財經事】- 存股只愛高殖利率股?點兵15檔高殖利率股清單

【上班財經事】- 當沖真有那麼好賺?他靠一支手機5分鐘操作 月入15 萬

【上班財經事】- 先進製程競賽火熱 設備供應鏈誰得利?

【上班財經事】- 投資啟示錄:你不用很有錢才開始,但你要開始才能慢慢很有錢

【上班財經事】- 巴菲特指標是什麼?可以用來預測股災嗎?

【上班財經事】- 現金流只能透過配息嗎?一張表告訴你每年50萬現金流三招

關鍵字: 羅瑋 後疫情時代 拜登 美國經濟