這段時間要不恐慌很難,一堆績優股都被砍爛,散戶互砍、投信互砍,台積電(2330)大跌、聯發科(2454)大跌,跌幅都比指數重,這種大型權值股就是法人互相踐踏的結果。
中小型股也是繼續清場,比預期的清場力道更大,現階段讓手上的現金水位高一點,現在跌得有多兇,後面就會彈得有多快。
通膨仍然頑固 聯準會維持鷹派
六月三十日美國PCE物價指數公布,年增率4.7%,比預期的4.8%低,但在數據公布後美股只有稍微小漲,代表通膨數據帶來的利多並不大,這反映在兩個層面:
1.市場預期已經提前下修
由於五月份許多經濟數據表現不佳,市場情緒自然比較悲觀,因此跟上次我們提到的「市場會下修預期」一致,既然市場已經提前悲觀,數據開出來低於預期只是符合標準,除非明顯出現通膨降溫,否則實在很難視為實質利多。
2.細項結構不佳
本次PCE的數據顯示,物價下降最主要是因為一些庫存水位高的商品被迫降價,拉低整體的物價表現,但觀察服務類別的物價年增率仍然持續加速(4.6%→4.7%),美國的通膨仍然非常頑固。
接下來準備迎接聯準會的利率決策會議,目前市場認為升三碼的機率是高的,我也認同聯準會的方向,美股基本上已經消化這些資訊,所以相對於台股來說更加穩定,靜待後續的貨幣政策路徑即可。
近30年最慘的一個月 加速趕底不悲觀
六月份已經結束,正式踏入第三季,指數也修正了好大一段,跟我們在群組裡講的一樣,股價的漲跌有兩個層面:一個是短期的心理預期,一個是趨勢的實質變化。
台股在上禮拜的最後兩天加速趕底,周四下跌414點,周五再下跌482點,短短兩天下跌將近九百點,代表融資的瘦身幅度依然不夠,往上難拉抬,那就往下洗,散戶人踩人多殺多、投信自己互砍,代表短線上的底部已經不遠。
這波殺盤幾乎全面通殺,績優股台積電、聯發科全數陣亡,但觀察這兩檔股票的融資依然黏得很緊,市場的投資人對於基本面的信仰很深,我也認同這些個股的產業跟基本面都很好,不過不能否認的是總體經濟的環境存在挑戰,就算是領頭羊也很難全身而退,因此我們在操作上並不會被框架限制住,更不會去做攤平的動作。
台股到目前為止,一定讓很多人痛苦,我們有些交易也確實吃到損,這部分是需要更精進的地方,但與市場相比,我們的曝險水位真的不高,現在也盡可能把現金水位拉高,在哪裡跌倒,我們就會在哪裡爬起來,暴跌後面藏著暴賺,台股今年以來已經下跌超過四千點,七月份的反彈行情絕對是我們會把握到的。
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