2021年農曆春節以來，陸股出現一波較明顯的修正，部分龍頭股迎來壓力測試，比如典型代表股王貴州茅臺，春節後開始出現震盪式下挫，自波段高點以來跌幅約有25%，但檢視其基本面，並未出現明顯變化。
國泰中國A50 ETF（00636）基金經理人游日傑認為，此波股價調整主因投資機構獲利了結及融資籌碼鬆動，再加上市場反映美債殖利率飆高影響所致，惟觀察陸企尤其大型藍籌公司基本面已持續好轉中，代表大型藍籌的A50 指數有望在疫情拐點後出現獲利回升，後市資金動能及市場表現仍令人期待。
多年以來滬深300指數處於盤整過程，估值逐漸下滑，如今滬深300整體估值約為17.4倍，相較於2007高點，估值在打了三五折時，滬深300指數依舊能創下新高，意味著以滬深300成分股為代表的中國優質企業，每股盈利能力提升180％，這也是中國經濟這幾年不間斷的改革所致。
在全球資金行情推升下，從A 股的市盈率（PE）及市淨率（PB）來看，估值目前處於歷史相對高位，券商預估2021年A股主要成分股仍有15～20％獲利成長空間，在假設估值不變前提下，預估中國指數有機會突破歷史高點，如今A 股股價相對便宜。
中國股市在春節過後迅速的修正，對此游日傑解釋，這主要反映A股中藍籌股估值位於較高區間，進而引發估值的調整，而非基本面轉差，觀察年初迄今，大陸境內A股基金募集的資金龐大，漲多後面臨贖回進而有調整持股的需求，也形成盤勢壓力。
但事實上就整體來看，2021年預計中國大陸PMI值將在溫和擴張區間波動，顯示整體經濟仍持續朝復甦方向邁進；此外，就資金面來說，大陸去年獲得的國外直接投資(Foreign direct investment, FDI)，更首度擠下美國成為全球最大FDI流入國，資金流入方向不變，預期大型藍籌股回到支撐價位後，投資價值將再重新展現。
另一個重要觀察點為，幾個由富時羅素（FTSE Russell）指數公司所編製，著名的大型藍籌A股指數，如富時中國A50、A150等指數，近期亦迎來了質變。主因富時羅素上月宣佈，其一系列的A股指數之中，將開始納入中國科創版(STAR Market)之個股，未來如A50、A150等指數，皆開始可能涵蓋上海科創板之個股。由3月份甫公佈的中國A150指數季度審核結果來看，共新增了24支A股，其中傳音控股、金山辦公、中芯國際、瀾起科技、康希諾等即來自科創版，此舉使得市值型指數中的科技股含量將得到提升，有利其在捕捉新經濟、新能源等未來A股題材時的全面性。
展望後市，欲投資陸股的投資人應如何佈局？游日傑表示，先前雖美債殖利率快速攀升導致股市震盪，但近期市場對利率波動的反應已逐漸趨於鈍化，預期A股的發展亦將逐步由流動性驅動轉為由盈利驅動，尤其今年因低基期優勢，大型陸企的獲利動能預料將十分強勁，加上官方在地方財政、貨幣政策上的支持力度延續下，各項優質題材股如白酒與電動車等產業及族群皆有表現機會，建議可透過定期定額分批進場方式，佈局追蹤中國A股指數的ETF如國泰中國A50(00636)等，做為長期參與中國股市投資的核心部位，掌握A股整理後將重啟的上攻勢頭。
富蘭克林華美投信認為，預計中國A股2021年將呈現大N行走勢，A股比重越高越能追隨陸股多頭漲升行情，下半年高點可期，投資人不妨利用動態式定期定額投資方式，逢低就單筆加碼，平時維持每月定時定額布局，或可跟隨富蘭克林華美投信每季公布的投資組合與建議，持續參與慢牛多頭向上的表現機會。
資料來源/日期: CMoney, 規模截至2021/3/31、單位為新台幣億元；績效截至2021/3/30、單位為%。
