台北時間2021年5月2日凌晨，「股神」巴菲特擔任董事長的波克夏公司召開一年一度的股東會，連續兩年因為疫情的關係改為線上舉辦。去年沒現身的副董事長查理．蒙格今年出席了，這對高齡90歲的搭檔，今年跟我們分享哪些投資觀點與智慧呢？本文摘要三點如下：
表1、巴菲特股東會三點摘要
一、30年後哪支股票還在TOP 20？股神持續建議投資市場指數型基金
股東會上，巴菲特秀出目前全球市值最大的前20名公司，並問大家：「從現在起30年後，還有多少家公司會在名單上呢？」
目前的20大公司名單包括蘋果、沙烏地阿拉伯國家石油公司、微軟、亞馬遜、Alphabet（Google谷歌母公司）與臉書等。股神強調：「1989年的前20大公司，沒有一家在今天的榜單上。」30多年前全球最大的公司有一半以上是日本企業，當時名單上少數的美國公司是埃克森美孚、奇異與默克集團。
30年的時間，第一名公司的市值從1,040億美元變成2.05兆美元，成長約20倍！其他名次的公司市值也有的成長10倍之多。巴菲特說：「這說明了資本主義的運作非常好，尤其是對資本家。」
「但是，榜單上的股票名稱卻不一樣了。」如果你投資個股，很難確保你能挑選到許多年後還存活的公司，世界可能發生非常戲劇性的變化！30年後市值TOP20的公司名單很可能又像這次一樣完全不同。那投資人應該怎麼做，才能取得幾十年後的10倍報酬呢？「最好的投資方式是使用市場指數型基金（ETF）。」巴菲特維持過去的看法，認為一般投資人應該投資指數型基金，例如美國股市的標普500（S&P500）指數ETF，績效會比買個股來得好。
二、雖然飆漲一年多 但蘋果仍不算貴
「蘋果」（美股代碼AAPL）股價在2020年飆漲，即使去年第四季賣了一部分股票，它依然是波克夏的第一大持股，然而巴菲特在股東會上說，出售部分蘋果持股可能是錯的。好夥伴查理．蒙格也認為，賣出蘋果股票確實錯了。「蘋果股價漲太多了嗎？」巴菲特說他並不覺得蘋果股價算瘋狂，因為這要與利率比較。
他稱讚蘋果CEO庫克是他們見過最棒的公司管理者：「庫克在創意上不如賈伯斯，但賈伯斯在管理方面可能不如庫克這麼突出。蘋果的產品廣受歡迎而且利潤率很高。」巴菲特表示，手機是現在所有年輕人的生活必需品，蘋果的產品受到全球許多消費者熱愛，它們的客戶滿意度可以達到99％！如果有人想要安卓手機就去買安卓的，想要蘋果手機就去買蘋果的，沒辦法影響這種忠誠度，所以波克夏當時有機會買蘋果股票是很好的。
三、比特幣呢？
巴菲特說：「今天有成千上萬持有比特幣的人在看直播，然後只有台上這兩位（巴菲特自己與蒙格）沒有比特幣，我不想讓大家不開心，所以我不在這兒回答了。看查理是不是也要躲一下這個問題呢？」
蒙格倒是沒這麼客氣，他回答說：「我不歡迎讓綁架者和勒索者這麼方便使用的貨幣，但是我想把對它批評的話留給其他人講。」巴菲特答腔：「我同意這點，讓其他人來批評吧！」
個人心得
巴菲特是從全球與美國觀點來看，建議投資美股的標普500指數ETF，取得美國市值前500大企業的整體報酬。假如在台股的話，投資人可以使用台灣50ETF，能取得台股市值前50大企業的報酬，兩者邏輯是相通的。
小結
1.TOP20市值的股票30年長期投資有機會成長10倍以上，但巴菲特說應該投資市場指數型基金而不是單一個股，因為30年後榜單上的個股可能完全不同。
2.持續飆漲的股票不一定貴，要與利率比較而且考慮該公司的消費者忠誠度，例如蘋果。
3.巴菲特不評論比特幣，因為不想讓成千上萬的持有者不開心。
註：以上純粹舉例，不代表推薦個股。
原文來自<奇摩余家榮(理財效率王)>專欄
