金融股是存股族喜歡的標的，因為配息穩定，又大到不能倒，故而受到不少投資人的青睞，但是你知道嗎？金融股也有發不出股利的時候，讓股民大吃一驚，紛紛詢問：金融股還能存股嗎？
這一篇夏綠蒂要和你分享，如果你真的喜歡金融股，可以選擇「這 1 個」特性，股利發放較能穩定。
本篇與您分享：
1.金融股不發股利的原因
2.存股如何挑選未來配息較穩定的公司
首先，下方是兩個例子，說明過去確實有不發股利的時候：
》中壽(2823) 7 年來首次不發現金股利
存股族喜愛金融相關的股票，因為配息穩定，股民喜歡領滿手的現金股利比較安心，因此在當年度當中壽(2823)宣布不發股利，造成小股東口袋空空，引起軒然大波。
(圖片來源：公開資訊觀測站)
》國泰人壽也確定「零股利」
國泰人壽連續 3 年配發股利，但 2019 年也宣布無法分派盈餘給股東，其中大股東國泰金(2882)少了國壽繳納的現金股利，配息率想必也會下降。
金融股不配息的原因
》金管會主委顧立雄 喊話”少發現金股利”？
在 2019 年第一季，
金管會主委顧立雄日前鼓勵金融業要厚實資本，少發現金股利，引爆股民不滿，認為中壽(2823) 7 年來首度不配息就是主委害的，顧立雄主委表示：主要是帳上有未實現損失，這個是因，導致壽險業不發現金股利，這個是果。
但因為曾說少發股利，他已被小股民抗議，甚至投資人還打電話到金管會來，「好像是我讓他們不發股利」，主委無奈地說。
沒有配股配息，中壽(2823) 股價也因此下跌不少，在 2019/ 3/21 宣布不發股利，2019/3/22 開盤跳水，截至 3/29 僅 6 個交易日，跌幅約 8.89%。
(圖片來源：CMoney股市)
》真正原因是「未實現損失太高」
根據中壽(2823) 2018Q4 財報，在股東權益變動表中可以看到「透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現損益」餘額約虧損 26 億元，以及「採用覆蓋法重分類之其他綜合損益」餘額約虧損 153 億元
這兩者是有關投資的金額，另外再看一下「未分配盈餘」約有108 億元，帳上有未實現虧損總共約 179 億元，但盈餘只有 108 億元，萬一虧損全部實現，公司的盈餘也不夠賠，會造成投資人損失，因此金管會規定當為未實現投資損失 > 未分配盈餘的時候，不得分派股利。
(圖片來源：公開資訊觀測站)
》國壽(5846)也是”零股利”
一樣也是受到未實現損失太高的影響，國泰人壽宣布不發放股利，在國壽的股東權益變動表中可以看到「透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現損益」餘額約虧損 205 億元，以及「採用覆蓋法重分類之其他綜合損益」餘額約虧損 525 億元，帳上有未實現虧損總共虧損 730 億元，另外再看一下「未分配盈餘」約有 127 億元，投資未實現損失 730 億元 > 未分配盈餘 127 億元，不得分配盈與給股東。
(圖片來源：公開資訊觀測站)
存股族如何挑選未來配息較穩定的公司？
》挑選「利息淨收益佔收入」較高
金控業的營收分為「利息淨收益」與「利息以外淨收益」，代表本業收入與營業外的損益，對金融業而言，放款給民眾然後收取利息，是主要的業務，其他的投資損益、匯率損益都是屬於業外的部分，為了避免像中壽(2823)一樣由於投資未實現損失太過龐大，因此存股族可以挑選「利息淨收益佔收入」較高，本業收入好，配息也會比較穩定。
(圖片來源：公開資訊觀測站)
公司要穩定配息，首要的條件便是營收要穩定，因此可以選擇利息淨利率 > 總收入的 50%的金融股
快速結論：
1.未實現投資損失 > 未分配盈餘的時候，不得分派股利
2.挑選「利息淨收益佔收入」較高，公司配息相對穩定
3.存股族盡量避免選擇投資金融商品比重太高的股票
本文經夏綠蒂選股筆記授權刊登
原文來自<夏綠地的選股日記>粉絲專頁
