人民幣持續貶勢,新台幣匯率也呈現弱勢,外資連續賣超台股,惟資本額較小、內資較外資更有籌碼優勢的題材股,成為短線資金追逐的標的。但全球金融市場受到川普無預警放話,隨時升高或和緩貿易戰衝擊影響,劇烈震盪成為近期常態,不確定性風險大增。全球避險性資產漲勢,已進入非理性階段,慎防「回馬槍」衝擊;一旦發生,恐拖累包含股市在內風險性資產。市場不確定性仍未消失,因此本週仍無多單部位,維持「空單」持股水位20%。【觀察指標】★空方標的:★空單標的:金融股;近期市場資金簇擁,短線漲多且本益比已過高的半導體股(記憶體相關股除外);5G基地台建設商機縮水受害股。【後勢看法】1.美中貿易戰仍是最大不確定利空,惟美股與台股仍在盤整區間掙扎,在一次又一次的利空淬煉下,如果能不跌破盤整區下緣,則仍有挑戰盤整區上緣的機會。2.日韓貿易戰後續攸關產業鏈供需平衡,需密切留意。香港情勢是否惡化,一旦東方之珠股匯失控,亞太金融中心地位動搖,對台股可能產生新的衝擊。3.人民幣匯率續貶恐影響亞洲貨幣競貶,與外資持續賣股匯出有密切關係。雖然土洋大戰內資表現可圈可點,但外資仍左右權值股動向,外資何時翻多台股,是重要指標。4.我國7月外銷訂單年減3%,已「連9黑」;今年外銷接單難以轉正下,企業營收與獲利年減難以避免。而國際貿易戰利空頻傳,全球經濟下行風險日增,美債殖利率倒掛,資金湧進債市的危機未除。