證所稅闖關影響，台股交投呈現濃厚觀望氣氛，近期周量已持續創下至今(二○一二)年最低水準，而亞股也受到美股拉回修正壓力，連帶影響台股回測前波低點六八五七點，量縮盤跌空方掌控的大軍壓境，多方要有守難度大增。證所稅干擾以來，成交量節節敗退，市場參與者退潮現象愈來愈明顯，而所付出的代價與日漸增，資本市場代表的是各行各業的指標，當成交量低迷，進而影響資本市場低迷，環環相扣，進一步影響經濟惡性循環，盤面上籌碼面持續不利台股，緊接著八月半年報考驗及ＭＳＣＩ降權重的預期，使得台股較國際股市弱勢，反彈的強度也較國際股市弱，動能不足的影響力漸漸造成的殺傷力愈來愈大。電子股占大盤成交比重為六八％左右，金融、塑膠工業排名第二及第三，而生技化工近一周成交比重約占三％，排名第四，這也說明生技族群資金挪移避險的現象，這在過去歷史經驗中相當少見。高價股成員出現新面孔生技族群景氣循環度低，相對景氣下滑具有防禦性，以整體盤面來觀察，類股個股因量能參與低，調整期明顯拉長，空頭循環也較過去的時間久，飽受產業利空襲擊的面板、ＮＢ表現依舊不振。值得注意的是台積電(2330)，股價難得出現貼息的情況，一向是護盤的重點，但也因外資持股水位重，近期進入籌碼調整期，而第四季料將面臨庫存調整、法說會後因外資看其後市營運轉趨保守下，一旦台積電股價也轉為空方，指數要扭轉乾坤的難度就更高，現階段仍以防禦型為資金避難的重點方向。每一年隨著時空背景的不同，也造就高價股排名此消彼長，目前台股三字頭以上的高價股只剩八家，而股價能守三百元以上的公司，大致均具有營收高成長、高毛利、高獲利或高股東權益報酬率的正向指標，同時也兼具產業未來性題材。但是在歷史經驗當中，也有許多的高價股出現英雄隕歿的現象，尤其在台股量能急凍下，高價股首當其衝，去年同期都還力守股王的宏達電(2498)，股價跌破三百元後，還遭一路追殺，甚至還有外資喊出下探一字頭的危機。景氣瞬息萬變 沒有永遠的明星而在宏達電股價失守三開頭下，前述僅存的三字頭八檔個股中，內容包羅萬象，電子股與非電子股占比五：三，差距拉近，即使是電子股，次族群也包含光學鏡頭、觸控面板、ＩＣ設計、遊戲軟體及檢測設備，非科技股則意外見到同屬隱形眼鏡產業的精華(1565)及F-金可(8406)，同樣列名台股股價前八強，意外成為高價股中的另類主流，台股現階段八強來看，生技股占了二名，這是過去不曾有過的現象，是不是意味著生老病死商機在未來將取代夢幻的高科技股？以營收成長來看，上半年扣除大立光(3008)外，其餘皆成長，F-譜瑞(4966)、漢微科(3658)甚至年增率還超過八成；毛利率來看，除大立光及F-TPK(3673)外，其餘超過四成，甚至如軟體業還高達九成；對股東最直接的股東權益報酬率來說，高價股更是表現出色，去年的股東權益報酬率幾乎都是三成起跳，F-TPK、傳奇(4994)、漢微科甚至超過五成，但就產業前景來觀察，已接近高峰期的光學鏡頭及觸控面板、宅經濟遊戲股、毛利率下滑的ＩＣ設計，僅有隱形眼鏡在可預見未來還能穩健成長。前幾年打著本夢比行情的博弈、太陽能、ＩＣ設計股王，目前多數股價跌幅高達八~九成般慘烈修正，在景氣瞬息萬變、沒有永遠的明日之星，市場長青樹仍需以看的到的獲利、配股，勝過於追捧的夢幻股王。不管多頭或空頭行情，一個股市永遠都有高價族群及數不盡的雞蛋水餃股，而高價股也反映當時市場的氣氛及投資趨向，若有特殊的聚落效應，有機會帶旺一籃子同族群個股、雞犬升天，如果以此觀點來看，台股投資人現階段的科技與非科技的偏好差距拉近了！
