今年1月以來,新台幣兌美元匯率即自33元價位一路迅速貶值,不但完全沒有回升的跡象,轉眼更已經貶破34元,直逼35元關卡。若根據摩根士丹利證券的敏感性分析預估,今年的基準點應為36.5元,高低點則分別為34與40元,以2月16日新台幣匯率收盤價格34.28計算,至少還有下探6%至14%左右的空間。央行總裁彭淮南之所以放手讓新台幣大貶,背後最主要的原因便是為了拯救台灣出口企業、提升產品報價競爭力。從各機構法人對今年台股全年走勢的展望來看,大多預測出口至少衰退10%幅度以上,將導致出口企業營收與獲利嚴重下滑,除GDP負成長步調將持續擴大外,同時也打擊相關類股表現空間。連動所及,以占台股加權指數權重最高的電子族群最慘,不只受到全球不景氣、促使消費市場急凍所影響,今年以來韓圜大貶13%,產生吸走國外電子產品訂單隱憂,更是關鍵的衝擊來源之一,促使股價面臨上檔壓力十分沉重的考驗,也因此造就台、韓匯率競貶的情況。
#@1@#整體而言,彭淮南此次鬆綁新台幣匯率的動作,著實讓電子產業有了能夠喘息的機會。簡單來說,若台幣貶值10%,則相當於跟台灣購買產品的價格便宜10%。對照日圓近期大幅揚升走勢,國際大廠基於控制成本、兼顧品質的考量之下,隨即將訂單大舉棄日轉台,降低日系零組件採購比重,國內受惠產業包括連接器、手機按鍵、LED、石英元件,以及數位相機廠商等等,都在出口概念股名單之列,成為當下投資市場最夯的焦點族群。匯率的大幅貶值雖然有利出口,相對來說卻會對進口產業形成十分龐大的成本壓力。考量台灣產業的生產結構中,大多必須仰賴國外進口原料,當用來採購的貨幣購買力下滑時,對廠商而言等同於國外產品報價的提升。在此趨勢之下,以進口為主要導向的產業,未來股價表現自然會受到直接的衝擊,特別是部分需要進口原料的代工出口廠商,若面臨新台幣過度貶值的情況,也將遭受連帶影響,因此,未來匯率走勢的調整,仍考驗著彭淮南的精準度。