台灣向來以出口為導向，新台幣貶值有利外銷產業競爭力，尤其對外銷比重高的電子業來說，更增添利多題材。今年以來，亞洲各國因出口嚴重衰退，各國央行為挽救出口產業，放手讓貨幣貶值，引發亞洲貨幣貶值競賽。2月下旬以來，隨著韓圜貶值，加速新台幣貶勢，3月2日更貶破35元大關，以1美元兌換35.174元台幣作收，創下22年來新低。拓墣產業研究所副所長楊勝帆表示，台灣以電子業為主，新台幣貶值可增加電子業的出口優勢，提升競爭力，有助IC設計、NB組裝等產業接單，第1季營收、獲利優於預期。國內IC設計龍頭聯發科近日也表示，第1季受惠台幣貶值及產品組合改變，毛利率將會略高於上季。
#@1@#以個別產業而言，瑞實投資總經理陳冠融表示，新台幣貶值受惠者較明顯的是外銷比重高、每股營收大的電子業，如PC、NB相關及面板等，由於訂單多以美元或日圓計價，不但可增加營業額，獲利也會進一步提升。此外，同樣以外銷為主的汽車零組件，以及以大陸為主要生產基地的中概內需股，也可望因匯兌收益入帳而受惠。IC通路股大聯大在日前的法說會即表示，台幣貶值將帶動營收、毛利率同步回升，公司原預估營運目標是以1美元兌33元台幣換算，若以平均匯率來看，目前公司換算匯率約在34元左右，較原先預估約貶值3％，理論上可推升營收增加3％，對毛利率也有所挹注。豐中華投信投資顧問部協理王源錦表示，新台幣貶值對以出口為主的電子產業有利，在出貨量增加、匯兌收益挹注下，毛利率將可提升；預估新台幣兌美元匯率每貶值1元，電子業毛利率可增加0.2~0.6％。受惠產業包括半導體、面板、IC設計、NB、主機板等族群。去年下半年，新台幣兌美元匯率由30.35快速貶至去年底的32.86，統計去年第3季整體上市櫃電子公司匯兌收益金額，達到176億元。今年第1季新台幣貶值幅度擴大，法人估計上市櫃電子廠商的匯兌收益也將大幅增加，有機會達到300億元以上。元大投顧資深協理鄭宗祺表示，相較往年新台幣貶值時，對電子廠商本業(毛利率)、業外(匯兌)大進補，近兩年由於業者在匯兌操作方面轉趨保守，以安全性為考量，因此新台幣貶值對廠商主要挹注在本業；就個別產業而言，以NB、半導體業受惠較明顯。因此，包括鴻海、廣達、仁寶、華碩、宏碁、友達、聯發科、台積電、聯電、力晶等由於營業額較大，都是法人認為在新台幣貶值時，毛利率與匯兌上將受惠較大的公司。 新台幣貶值，外銷比重達8成以上的汽車零組件族群也成為贏家之一。法人估計東陽、開億、堤維西等個股，第1季可望帶進數千萬元匯兌收益，加上中國汽車下鄉50億人民幣商機啟動，對營運將有明顯助益。
#@1@#其中，東陽預估，新台幣每貶1元，就可增加約5000萬元匯兌收益，利多激勵股價爆量走高，成為類股領頭羊。而外銷比重達96％的堤維西，在北美訂單好轉、台幣貶值受惠下，今年獲利可望大幅度成長，成為法人喊進的標的。法人指出，堤維西外幣8成收取美金，若新台幣兌美元匯率貶值5％，對堤維西營收可提升4％；成本方面，由於原物料皆以台幣計價，也可因台幣貶值受惠，預估今年整體毛利率可提高2~3％。此外，在中國內需通路股部分，由於大陸總理溫家寶在第11屆人大2次會議發表年度工作報告，除了重申今年經濟成長率保8外，也宣布各項振興經濟、刺激民間消費的方案，包括潤泰新、潤泰全、燦坤、大聯大等大陸內需股等營運皆看俏。金融、營建與資產股受害深 短線宜避開台幣貶值對外銷產業有利，但對以進口為主的族群將增加營運風險，其中以食品業為代表，由於大宗物資產業原本毛利率就低，普遍都在10％以下，加上受新台幣貶值壓縮獲利空間；另一方面，受大環境不景氣影響，內需不振，成本不易向下游反映，使得營運風險明顯提高。此外，金融股及營建股也是台幣貶值中的受害者，主要是受到利差損、資產價值縮水的利空影響，成為近期法人調節的族群。新台幣貶值之下，受惠及受害股股價表現兩樣情，投資人此時是否該順勢介入相關個股？陳冠融表示，新台幣貶值議題已發酵一段時間，受惠的電子類股指數漲幅已達5成，此時追高風險大增，投資人若預期新台幣將維持貶值趨勢，想要介入相關受惠股，須檢視個別公司體質，以及股價是否合理。由於日圓相對台幣仍為升值，近日市場已傳出歐美大廠訂單「棄日轉台」，不過，儘管台幣貶值對電子業出口有利，但專家認為對經濟成長挹注有限，投資人不宜對相關效應過度期待。永豐金控首席經濟學家黃蔭基表示，新台幣每貶值1元，台灣GDP將增加0.2％，出口貿易順差也將增加15億美元。如以目前新台幣兌美元匯率34.815計算(3月9日午盤價)，與去年底收盤價32.8元相比，呈現貶值2元，將使台灣GDP提升0.4％。參照行政院主計處日前預估今年經濟成長率為-2.97％，若新台幣沒有貶值，今年經濟成長率可能將衰退至-3.37％。
#@1@#楊勝帆表示，台幣貶值屬短、中期利多，投資人不宜對相關個股過度追價，選股仍須以企業體質、產品競爭力做為考量。鄭宗祺表示，新台幣貶值下相關個股的操作應以中性視之，投資人須了解個別公司實際受惠程度，以及後續營運狀況，否則此時因台幣貶值消息面利多追價，套牢風險也大增。王源錦表示，由於預期新台幣升值題材將在第2季結束，到第1季末之前，台幣貶值效應將持續在台股發酵，因此在首季結束前，電子股仍將是主流，投資人可順勢操作。豐三高平衡基金經理人石隆智表示，由於前陣子電子業補庫存及急單效應，帶動了一波電子上游的行情，以IC設計類股來看，仍有機會續強；若歐美股市近期止穩，電子下游產業則有機會接棒演出，但前提是企業營收須跟上腳步才行。石隆智表示，從外資動向觀察，近期有出金融、進電子權值股的現象，其中專業電子代工廠、NB製造商，以及晶圓代工等個股都有外資資金進駐，股價動能值得期待。
