兩岸金融MOU(金融監理合作備忘錄)的簽訂,將使得兩岸金融業務交流開始大三通,投資人也將有更多的投資機會。因此對岸的新創金融業務,值得在台的投資人密切注意。中國媒體報導「不動產證券化」(REITs)就要出爐,上海即將成立REITs管理公司,由券商或基金公司發起,並持有51%控股權,海通證券(600837.SS)就是首家試點券商。REITs,就是將不動產轉換成動產。不動產的固定資本投資,金額往往相當龐大,非一般散戶所能參與,但轉變為證券持分型態,把不動產的所有權價值,分割成細小單位,再轉化為具備流動性的有價證券,這時散戶就能購買細小單位來持有,可以像股票隨時買賣換手,交易市場具有流動性。最常見REITs投資標的為,如百貨商場、飯店、辦公大樓等具有現金收入的商用不動產。除上海外,由人行、證監會分別推出的REITs,年底前同時也有望在北京、天津、深圳同步推出。現在由證監會設計的REITs方案,參與方為有穩定租金收益的商業物業業主、房地產投資信託基金管理公司。業主可將商業物業過戶給房地產投資信託基金管理公司,獲得現金或基金份額。房地產投資信託基金管理公司再將物業及其租金收益權發起設立基金,並在證券交易市場發售、流通。試點階段,房地產投資信託基金為封閉式,即投資人只能轉讓基金的收益權但不能贖回。 而在人行設計的REITs方案中,參與方為有穩定租金收益的商業物業業主和信託公司。業主將其持有的物業抵押給信託公司,信託公司將物業租金收入作為信託收益在銀行間市場發行信託計劃。央行的REITs方案更像固定收益產品,類似貸款。 隨著REITs的推出,中國基金法將進行調整,預計2009年底、2010年初新基金法就會出台。證券投資基金、REITs以及私募股權投資基金等都是新基金法的組成部分。與目前的基金法相區別,大陸業內稱這部新基金法為「大基金法」。金融商品的創新因為2008年的金融海嘯,受到相當程度的打擊。現在世界經濟復甦,中國金融市場也蓬勃發展。台灣的REITs已經先行幾年,證券公司、投資人已經累積相當的經驗,但總是覺得台灣的市場是淺碟子。現在有機會參與全球矚目的中國市場,自然是可喜可賀。但鑑於新興市場的新興業務,大起大落,勢所難免,投資人宜以亞太REITs基金或全球REITs基金來布局!