展望二○二○年全球股市,儘管經濟成長及企業獲利動能放緩,然而全球主要央行加大貨幣寬鬆力道,市場資金供應無虞,國內股市更由於殖利率偏高,以及關鍵新科技的發展,投資機構多半認為至明年第一季行情能見度仍高,且處於財報空窗期,股市有表現空間,第二季後則要伺機而動。在選股方面,短線還是看好5G、AI等未來趨勢產業。債券市場部分,因各國央行同步實施寬鬆貨幣政策,使各國公債殖利率持續向下,但下滑空間有限,新興市場高評級債券較有表現空間。美國銀行發布未來十年投資報告,列出未來十大投資主題,其中最令世人警惕的是由於通膨或貨幣政策的偏誤,將導致利率大幅波動,債券殖利率失序跳升,讓華爾街投資人倍感痛苦。其次是由於貿易戰興起,全球化達到巔峰,盛極則衰,連帶使得萬物智慧聯網趨於碎片化,這將影響全球科技供應鏈的重組。目前來看,美國失業率並未上升,就業市場仍然穩定,短時間內應不至於太差,貨幣政策捉襟見肘等結構困境,都讓資本市場挑戰愈趨嚴酷,中長線仍會受貿易戰發展影響,二○二○年全球投資市場仍是動盪的一年。