恐慌性修正告一段落,雖然市場波動仍大,但走勢卻開始轉為橫向震盪。衡量市場恐慌程度的VIX波動率指數,也自八○.二的歷史高點回落至四十五附近水準。顯示市場預期最差情況已現,接下來,市場將重新衡量價格估值,但歐美疫情仍未明朗,預期評估時間將拉長至第二季,股市將進入中期震盪整理。台股在國際市場利空不跌情況下,開始收復三月失土,大盤成功守住十年線後,四月八日重新站回萬點。這段反彈靠著外資不賣、內資大買帶動整體買盤動能。指數回到萬點之後,將面臨三月十三日的空方缺口,以及年線一萬一千點的套牢壓力。重重關卡,對多方是沉重的挑戰。加上外資近期在現貨市場熄火,光靠內資能將指數推升到何種程度,仍有待觀察。外資的台指期未平倉淨多單,從清明連假前五萬多口,逐步減碼至四萬一千多口,顯示外資並未積極翻多。而自營商的選擇權未平倉買權的Sell Call近期落在二萬七千多口,並無太多調整。賣權Sell Put則從三萬多口加碼至五萬多口,顯示自營商預期台股仍將維持區間震盪走勢。技術面短線轉強,籌碼則呈現中性,策略上仍以九三○○至一○五○○點區間操作,在反彈至區間高點時,以溫跌(賣權空頭價差)策略追蹤。反之,若指數靠近低點時,則以溫漲(買權多頭價差)策略布局。