西德州中級原油(WTI)五月交割原油期貨價破天荒跌破零美元後,交投熱絡的六月合約價於四月二十一日再崩跌43%,創二十一年來新低,凸顯新冠肺炎疫情導致全球能源需求銳減、經濟疲弱不振,以及美國儲油空間所剩無幾的困局。不過,對於新冠肺炎疫情及油價崩盤等帶來的衝擊與影響,倒也不必過度反應,一則第一季及第二季全球經濟不好,乃為已知訊息,股市老早已反應過了!再者,從最近一些訊息及數據表現,也可以看出後市行情並沒有那麼悲觀。一、中國疫情已獲得有效控制,陸廠正緊鑼密鼓加速復工,供應鏈斷鏈危機可望逐步解除,美國及義大利、西班牙、德國、法國和英國等新增確診病例已逐步趨緩,預期需求面斷鏈危機也將可望迎刃而解,下半年全球經濟有望回穩復甦。二、若國際油價破天荒崩盤會造成全球股市再一次崩跌,為何VIX恐慌指數未大舉飆升?顯然油價大跌只是短期性衝擊,全球股市不至於再度出現雪崩式下跌。三、雖然油價崩跌,基於避險需求,美元指數理應出現強勢走升,但為何美元指數並未出現異常波動?再者,配合大盤月線於10050附近持續震盪向上,指數亦沒有摜破9954重要頸線支撐關卡,融資餘額水位仍處於低檔,隨著看空者眾、券資比不斷攀升,顯見目前整體籌碼面仍處於相對安定狀態,在多頭反彈格局不變下,預期短期指數處於月線約10050至季線約10700附近進行區間震盪換手整理過後,後市仍有向上作價機會。「是珍珠就會發光,是好股就會發亮」,除了相關防疫概念股表現仍相對亮眼,從四月二十二日被動元件、散熱模組、網路IC設計、二極體,以及Mini LED概念股等表現相對強勢來看,已清楚說明未來產業趨勢方向。【個股推薦】訊芯-KY(6451),專業系統模組封裝測試公司,隸屬鴻海集團,主要利基題材有:(1)去年獲利啵棒,今年擬配息3.7元:2019年合併營收57.44億元,年增28.64%,改寫歷史次高,毛利率24.13%,營益率10.85%,雙創近三年高點,歸屬母公司稅後淨利6.38億元,年增1.14倍,EPS 6.16元,遠優於前年2.83元,雙創近三年高點。公司派表示,近年積極耕耘3D感測生物辨識系統、高速光纖通訊收發模組及系統級封裝(SiP)等先進領域,多元化布局轉型效益今年顯現,產品組合優化帶動毛利率提升,去年營運顯著好轉。今年擬配發現金股利3.7元,為近三年高點,盈餘配發率約60.06%,預計六月十五日召開股東常會,全面改選董事。(2)三月營收月增194.4%,營運續看俏:大陸廣州中山廠復工,營運逐步回溫,三月營收3.96億元,月增194.4%,累計前三月營收10.05億元,年減29.53%,隨著復工率回升,預期後續營收可望逐步好轉。公司派表示,未來公司業務與5G應用高度關聯,看好今年將是5G應用爆發元年,射頻前端的功率放大器(PA)用量、光纖通訊收發模組需求增加,帶動系統級封裝(SiP)及光纖通訊收發模組業務動能,對公司是充滿挑戰與生機的一年。因應市場需求成長,訊芯今年將大舉投資,預期資本支出將提升至10~15億元,主要用於擴充SiP及光纖通訊收發模組產能,因應貿易戰影響,也提前在越南布局成立第二生產中心,建立兩座工廠,營運續看俏。【操作建議】技術面來看,上檔130~140間壓力不輕,「低接不追高」原則不變,並可伺機「高出低進」價差因應(※基本面資料若有異動,依公開資訊觀測站最新訊息為主)。不過,隨著股價觸底反彈上漲,十日線及月線持續震盪走揚向上、低檔量增,以及公司派與法人大戶偏多心態不變,短線若有壓回,預期逢低於十日線或月線附近仍可留意。基於風險考量,設好停損停利(詳見附圖說明)。