最新公布六月美國製造業採購經理人指數IHS Makits PMI初值為四九.六,創四個月新高,前值為三九.八,服務業PMI為四六.七,前值為三七.五,同創四個月新高,綜合PMI為四六.八,高於前值三十七,同創近四個月新高,都接近景氣多空分水嶺五十,當下美國仍深受疫情所苦,甚至有二次爆發危機,是經濟數字出了錯?還是人們看得太悲觀?
就像二○○八年金融海嘯,當時金融業界好朋友們莫不感受到巨大的壓力襲來,百年老企業雷曼兄弟竟然會倒閉,美國各大銀行面臨崩解危機,更不用說一般地方銀行早就倒一整片,連都時的花旗銀行跌破一美元傳聞面臨下市危機,國內民營金融機構提出優退計畫,鼓勵資深員工提早退休,甚至傳出裁員一○%的計畫,市場氣氛非常悲觀。
當時二○○八年十二月美國ISM製造業PMI來到三二.九,道瓊來到八一四九點,往後幾個月指數依舊探底。來到二○○九年三月,製造業PMI已經回升至三六.三,道瓊來到六七六三還在探底,但是製造業PMI已經領先落底。二○○九年七月PMI已經逼近景氣多空分水嶺來到四八.九,道瓊工業指數來到八五○四,但是相較二○○八年二月PMI 四八.三時,道瓊在一二七四三點,指數還相距甚遠,二○○九年八月ISM的PMI已經來到五二.九,證明景氣已經重回多頭循環,這是一個非常重要的觀察指標。
這次疫情導致ISM的PMI指數在二○二○年四月最低來到四一.五,五月來到四三.一出現轉折,這個轉折就是美國五月解封復工後開始出現的,IHS Markits的PMI數字比較領先已經來到四九.六,這不就是複製二○○八至二○○九年金融海嘯期間的復甦模式嗎?
差別在於上次是金融危機導致,這次是疫情所導致,上次的解方是施展QE大規模印鈔解決危機,開啟十年經濟大多頭時代,最大的效果就是「金融資產變大」,這段時間沒有買房、存股的民眾,無形之中財富被搶劫了,當空手者都在等待下一次的金融危機時,想不到竟然是天災(新冠疫情)所引發。
只是各國政府採取的解方還是一樣,只不過QE的內容從「分批撒錢」,變成無限量撒錢,不管疫情是否受到控制,錢已經撒出去,金融資產會再次重新定價,最終疫情一定會受控制,時間問題而已,大家會重新適應新的生活模式,只是原本應該出現的修正反而更加延後,金融資產的泡沫會因為新資金的加入繼續吹下去。
美國亞馬遜(Amazon)、臉書(Facebook)、蘋果(Apple)、特斯拉(Tesla)等公司,股價不斷創歷史新高,大家不解的是美國疫情並沒有減緩,這些公司也並非生物科技相關公司,為何會一直漲不停,道理就是上面所說的,新資金的加入進一步讓金融資產重新定價,沒有參與市場的人財富又被搶劫一次了。
那我們該怎麼辦呢?鎖定後疫時代新產業,持續向上成長的產業,科技產業例如風力發電、電動車、生物科技產業、5G通訊,甚至特斯拉所瞄準的6G衛星通訊,才是大家關注的焦點,至於泡泡什麼時候會被戳破,至少不是今年,二○二○年底美國總統大選前不用煩惱,只要注意PMI的景氣循環期,做好風險管理才是投資理財長期該關注的事。
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