全球股市受惠於極度寬鬆的貨幣政策,同步呈現資金行情,中國A股行情也不例外,上證綜指、深證成指、滬深300指數等皆創波段新高,所有指數板塊中,當屬創業板最為強勢,在疫情威脅下仍一路走高,六月十九日已重返二三○○點,收盤創下四年來新高,累計今年以來漲幅高達二八.五一%,超越NASDAQ勇冠全球主要市場,市場耳熟能詳的個股,寧德時代、邁瑞醫療、智飛生物、芒果超媒等,相當受到市場追捧。創業板指數能走強,與中國對資本市場實施改革與開放有關。
政策持續開放 引導資金流入
二○二○年四月中國審議通過「創業板改革並試點註冊制總體實施方案」,引爆市場對創業板的追捧。目前中國境內股票在全球的地位日趨重要,陸企目前在MSCI全球指數共有二二六檔美國存託憑證(ADR),市值合計約達九六六○億美元,也推動全球許多投資組合逐漸增加中國股票之配置,這就是A股中長期的優勢。
日前中國證監會在上海陸家嘴金融論壇上表示,支持資本市場改革開放的決心不變。中國商務部也發文宣布,將大幅放寬外資投資者在A股市場的投資門檻,並放寬資產總額與相關持股比限制。
新規將降低對非控股股東的外國投資者的資產總額要求,並縮減持股鎖定期,取消外國投資者透過上市公司定向發行新股方式,實施戰略投資的持股比例要求;外國自然人也被包含在能進行戰略投資的外資投資者範圍,並允許符合條件的外國自然人實施協議轉讓、上市公司定向發行新股、要約收購等戰略投資。
證監會主席易會滿亦表示,將加快推出科創板股票加入滬深指數標的,並引入造市制度,加快將科創板股票納入滬股通標的等創新制度。擴大開放既然是趨勢,資金長期持續流入也大概率是趨勢。
網路新應用持續推動消費升級
如前所述,A股持續對外開放,交易結構自然導入良性循環。例如,指數編撰公司富時羅素已完成納入A股第一階段,A股納入因子從一七.五%提升至二五%,於六月二十二日開盤前正式生效,預估本次擴容將帶來被動增量資金達三十億美元。
從台灣、韓國等地的經驗來看,MSCI擴容間隔期間,外資仍會保持單邊持續流入趨勢,因此,法人預估二○二○年外資增量有望達到二千億至三千億元。
另外,中國官方智庫社科院研究員張明出席一場網路論壇時表示,隨著政府加大政策支持力度,企業加快生產,中國第二季GDP可能會恢復到二%至三%的增長,全年經濟可望增長三%,大幅優於國際機構之預估,代表A股下檔支撐可望轉強。本次疫情重挫全球經濟,帶來危機也有產業轉機,特別是推進消費升級和產業升級。
例如網路上的消費由過去網路購物延伸至目前的網路就醫看病、網路購買保險,並加速了中國5G應用的推展,遠距辦公也帶動相關產業,特別是資料中心(Data Center)需求大增,相關產業的ETF也陸續問世,也降低了投資人的追蹤難度。