美股本週震盪後反彈，那斯達克指數下跌○．五八％，標普五百指數上漲一．五七％，道瓊指數本週上漲一．三大％，台股跟隨美股走勢，本週上漲一．四七％。
經濟持續復甦 聯準會釋放縮減購債指引
根據美國勞工部資料，截至三月二○日止當週，初次申請失業救濟人數下降至六八．四萬人，較上週減少九．七萬人，並優於市場預期之七三萬人，而截至三月十三日止當週，連續申請失業救濟人數則下降至三八七萬人，較上週減少二六．四萬人，顯示一．九兆美元紓困法案通過後就業持續復甦。
另外，IHS公布三月的採購經理人指數，亦指出強勁的新訂單帶動美國企業增加雇員，整體美國勞動市場延續復甦力道。
物價方面，美國商務部公布二月核心個人消費支出物價指數(PCE)年增率為一．四％，低於市場預期之一．五％，可能係因一．九兆紓困法案的現金支票尚未發放，預料三至五月期間，個人消費支出物價指數將有更大幅度的年增，唯根據前一輪財政刺激的經驗來看，美國民眾可能將現金支票用於投入股市，此將會是通膨上行的下方風險。
本週美國十年公債殖利率受歐洲及日本公債投資者買盤湧入而回落，主係因美債殖利率彈升幅度較大，殖利率較高，相較歐洲及日本公債更有吸引力，惟三至五月期間的高通膨，及長期經濟的復甦，仍將帶動公債殖利率走揚。
本週聯準會主席鮑爾於公開採訪中，首度明確提及縮減購債，其表示隨經濟復甦有實質進展後，聯準會將會逐步縮減購債，其中經濟復甦可以觀察的指標包含非農就業人口數、申請失業救濟金人數及核心個人消費支出物價指數。
而縮減購債的訊息，聯準會可能於六月或九月的利率決議上釋出，並在釋出後的半年內正式實施，市場可能於釋出前一至二個月開始反應資金緊縮的負面影響，而美債殖利率彈升是否可能讓聯準會實施更多寬鬆政策，包含扭轉操作、擴大購債甚至殖利率控制等，則誠如我們先前提及的，除非債市的波動嚴重影響金融市場流動性及穩定性，聯準會才會出手干預，觀察的指標則為芝加哥聯儲當週金融狀況指數及金融壓力指數。
台股震盪後反彈 第二季基期最低
本週台股跟隨美股走勢，下跌震盪後反彈，外資現貨先賣後買，期貨未平倉量亦回升至負二．三萬口，淨空單較上週減少四千口，已有所改善。台股目前本益比二四．八一倍，處近十年區間十二至二五倍的高段，股價淨值比則為二．四一倍，高於近十年區間一．四至二．○倍，未來第二季將是台灣經濟及企業獲利基期最低的時刻，且聯準會最快六月才有可能釋出縮減購債的訊息，建議加碼股市，持股則可以維持五成，選股方向可以關注紡織、製鞋、IC設計及蘋概等類股，未來則持續關注聯準會貨幣政策、美國就業及物價狀況。
