圖/全球-各國疫苗施打劑數佔人口比重
本週美股震盪加大，道瓊指數下探月線，費城半導體與那斯達克指數都摜破季線與上升趨勢線，且季線下彎，台股因社區感染疫情升溫，引爆崩盤走勢，短線拉回逾2500點。
疫情升溫 台股下探支撐
根據美國勞工部資料，截至五月一日止當週，初次申請失業救濟人下降至四九．八萬人，較上週減少九．二萬人，而截至四月二四日止當週，連續申請失業救濟人數則上升至三六九萬人，高頻資料改善速度持續放緩，預料短期內難快速改善至疫情前水準。
美國經濟數據與貨幣政策 出現雜音
美國自動數據處理公司(ADP)公布四月新增非農就業人數達七四．二萬人，連續四個月上升，而勞動統計局公布四月新增非農就業人數僅二六．六萬人，低於市場預期之一○○萬人，並較上月下降六五萬人，與ADP數據並不一致，應係採樣方式差異造成之結果，預料在大規模財政政策支持下，五月非農就業數據將有較強勁之改善。
美國財政部長葉倫表示，不應將一個月的就業數據當作趨勢，就業數據會按月修正，美國就業表現可能係受供應鏈問題、晶片供應短缺、原物料價格上漲等因素拖累。
美國供應商管理協會(ISM)公布四月製造業採購經理人指數(PMI)達六○．七，較上月下降四．○，細項中，新訂單下降三．七至六四．三，生產下降五．六至六二．五，而客戶端庫存同樣下降一．五至二八．四，顯示整體製造業庫存回補動能仍持續。
疫苗持續施打 歐元區長期消費逐步回溫
根據歐盟統計局資料，歐元區三月零售銷售年增率達一二．二九％，顯示在封鎖措施逐漸放寬後消費回溫，儘管而部分歐洲四月再度實施封鎖，可能導致短期消費動能減緩，惟四月為零售銷售基期最低之時間點，預料四月零售銷售年增率仍將維持強勁成長，且隨疫苗持續施打，歐元區長期之消費仍將逐步回溫。
英國央行五月利率會議決議維持利率及購債規模不變，上修今年經濟成長率至七．二五％，惟下修明年成長率至五．七五％，主係疫苗快速施打，帶動經濟於今年強勁回升，今年失業率亦自七．七％下修至五．二％，通膨可能短暫超過二％，惟長期仍處二％水準，而銀行利率於後年上修至○．三％，暗示其可能於2023年升息，且已有一名委員提議縮減購債規模，比起歐元區，英國疫苗施打劑數佔人口比例達七六．三六％，遠高於歐盟之三七．九二％，故英國央行貨幣政策緊縮速度應會快於歐洲央行，英國央行也將是本輪貨幣政策緊縮的主要觀察對象。
本周美國財政部長葉倫於採訪中提及未來可能提高利率，以避免經濟過熱，造成股市回落，其隨後澄清表示不是預測或建議，就以葉倫本身談話內容而言，升息確實是為防止經濟過熱時聯準會常採用的舉措，惟股市漲幅大，加上預期第三季聯準會可能宣布縮減購債，目前市場面對任何風吹草動都可能過度反應，聯準會緊縮貨幣政策的過程必然是先縮減購債，然後才是縮表、升息，故對葉倫此番言論係過度反應。
台股季線未下彎 靜待止穩反彈
台股目前本益比二二．四九倍，處近十年區間十二至二五倍的高段，股價淨值比則為二．三九倍，高於近十年區間一．四至二．○倍。美國非農就業數據差於市場預期，可能使市場預期聯準會延後宣布縮減購債，唯非農就業數據與ADP非農就業數據表現不一致，待五月數據公布後就業復甦狀況應較明朗。
整體而言，投資人不宜過度看壞，雖然大盤快速跌破季線、半年線，但季線、半年線目前扣抵位置仍低，還不至於下彎，有利台股止穩。選股方向可以關注原物料、面板、半導體及蘋概等類股，未來則持續關注聯準會貨幣政策、美國就業及物價狀況。
