槓鈴策略的目的是為了平衡投資風險與報酬對整體績效的影響,但哪些環節出錯會讓策略失效呢?
為了平衡投資風險與報酬對整體績效的影響,《黑天鵝效應》作者塔雷伯(Nassim Taleb)提出了槓鈴策略:就像讓槓鈴維持兩端的平衡,因此將大部分的資金放在穩定低風險低報酬商品,另外佈局 1~10% 資金在高風險高報酬商品,從而達成承受可控的風險,但高風險商品爆賺很多倍的話,整體資產也會往上成長。
【策略】風險報酬成正比,注定難兩全?先做這件小事,有感獲利落袋,還兼具守成更心安
理論可行,但在實際執行面上可能會有哪些誤解,造成槓鈴策略無法達成理想的效果?玩股網執行長楚狂人便分享幾個容易犯錯的誤區,以及違反原則可能造成的結果。
風險商品槓桿不夠大
槓鈴策略看似將投資部位與目的依部位大小、風險高低分為兩部分,但其中還有「槓桿」有無的區別。因為開了槓桿,所以高風險高報酬的小部位,才值得去拼個翻倍利潤。而這也與商品的選擇有關,如果大部位配置防禦型股票,小部位還是放在股票,這不是槓鈴策略,而是「股票配置」。或是小部位配置了反向的 ETF,那就是「對沖策略」。
選股不容易,股票想拼翻倍或三倍獲利原本就有難度,若非熱門股,大多時間是盤整不動、波動有限,便無法達成槓鈴配置預期的效果。
另一方面,大部位資金需配置的也是低風險、夠穩定的商品,股票與 ETF 都有可能因為市場風險而價格腰斬,風險並不低。如美國短天期政府公債、或是高品質的企業債相對較符合策略需求。
正確的槓鈴配置觀念,除了風險與部位的平衡,更核心的關鍵則在於資金配置。首先就是資金配置,不管整體投資資金是多是少,越投機就要配置越低的比重,高風險部位最多不可以超過 10%,同時也做好可能歸零的心理準備。
除了自帶槓桿的期權商品,以實戰與舉例來說,要賭翻倍報酬,大致上有幾種選擇:
- 創投資金:創投公司在募資後去投資新創公司,一次押注一百間公司,只要有一間弄成獨角獸,就是百倍千倍的成長,其他 99 家歸零也無所謂。不過資金需求大,離一般投資人較遠。
- 比特幣:門檻相對低,參與者較多。行情來了,可能翻十倍百倍,遇到利空跌掉八九十趴 所以配置比例千萬不能太多,反正逮到一波就是幾十倍起跳,只有 1% 的資金也能創造兩三成的獲利,虧損就是1%。
- 生技股解盲:生技股賭新藥解盲,成功拼個十倍成長,而且在整體盤勢不好的時候 生技股往往會出飆股,真的飆起來,也有漲幾十倍的紀錄。但解盲失敗也會有相當大的波動,最近一次的案例則是 2023 年底的全福生技,4分鐘即觸發熔斷機制停止交易,股價崩跌6成。
還有一種就是開槓桿重壓長期趨勢,譬如電動車、AI 這種大型的長期題材,不管是做多或空,只要出現大行情,幾百萬翻到上億也是有可能的,就像 2021 也真的有人是靠航運股一路開槓桿上去 ,從百萬等級的散戶搞到億元大戶。
最後下個結論,要達成槓鈴策略的效用,首先你要先確定大部位的風險夠低,配置高風險的小部位才不怕輸光 。不過配置的比例也沒有絕對數字,但是就要先做好部分資產可能歸零的心理準備。
原文來自 : 《玩股網》圖片出處 :《【落差】進可攻退可守的槓鈴交易策略,為何理想很美好,現實就摔倒?》