台灣積層陶瓷晶片電容(MLCC)(營收占比41.70%)、晶片電阻器(營收占比22.00%)、高頻/射頻元件(營收占比17.20%)、其他(營收占比14.20%)、圓板(營收占比3.90%)專業廠華新科(2492)，公布11月營收為30.46億元，月增率7.05%，年增率6.16%，年月雙增、連2月年增；累計今(2025)年1至11月營收總額為335.88億元，年增率4.81%。
伺服器設計電源架構朝向高耐壓、高電流、低ESL/ESR方向持續演進，對被動元件的元件規格要求因此提高，尤其，中高壓MLCC市場應用需求明顯擴增。高壓MLCC單價、毛利率，優於一般消費性電子裝置應用，華新科主攻630V產品，同時也朝向1000V以上更高規格推進。
法人機構估計，一旦高壓MLCC、特殊電阻放量出貨，將可順勢帶動產品平均單價(ASP)、毛利率走揚。華新科AI相關營收目前獲得支撐，如果設計案見到放量市況，看好明年度即有機會明顯提高AI板塊應用比重。
電源、資料處理體積利用率最大化 看好可同步帶動新型元件拉貨需求
AI、高階伺服器應用，現階段已經成為華新科的重要成長動能，目前在AI伺服器應用領域，主要供應X6S型MLCC、中高壓MLCC、安規電容、特殊電阻等產品，AI相關營收占整體比重已經達10%左右，集團整體則約占5%至6%比重。
伴隨AI相關應用拉貨需求的持續增溫，也順勢帶動相關零組件元件規格持續提升；華新科表示，AI伺服器應用帶動產品出貨量增，明(2026)年新產品、新規格元件的繼續出貨之下，看好將有助於拉高平均單價(ASP)，連動推向公司整體營運持續向上。
華新科於先前法說會上曾指出，看好AI成本下降，因而推升應用需求，且電源、資料處理體積利用率最大化，也將會同步帶動新型元件拉貨需求。
AI、車用需求持續向上 華新科營運有望維持成長動能
針對後市營運展望，華新科先前表示，目前以多元化出貨地點方式運件，擴大日本、馬來西亞出貨。伴隨AI、車用需求依舊持續向上，公司後市營運有望繼續維持成長動能。
華新科認為，雖然有對等關稅、匯率波動等大環境變數干擾，但AI相關應用還是相對強勁；車用需求也因為汽車電子化、複雜化趨勢持續，因此元件的使用量部份，並沒有減少，也是現階段比較看好的成長動能。 至於新台幣兌換美元匯率部分，新台幣升值影響到第二季營運表現，但希望只是短期性干擾因素影響。
高功率MLCC、Chip-R後市展望佳 法人看好華新科今年EPS有望持續獲利
產業界人士分析，AI 伺服器、AI PC皆帶動被動元件的使用量大增；加上產業庫存水位普遍回到健康水準，部分產品如：鉭質電容更見到供需吃緊、報價調漲的情形，市場也高度關注漲價效應明年度是否有望進一步擴散至 MLCC、電阻等被動元件產品。
展望後市，被動元件廠商看好，AI Server、Data center、工業機器人、新能源車、 PD3.1 快充、智能電網等，將成為主要市場預估成長動能較高的領域，看好將可順利帶動PDC大尺寸、高功率MLCC、Chip-R應用機會隨之增加。
法人機構看好預估華新科今年全年EPS為6.00元，營運可望持續獲利。
圖片來源：XQ全球贏家
