由於美國與伊朗間的緊張關係持續升溫，加上葉門胡塞武裝組織的襲擊，中東地區正悄然成形一條日運量高達400萬桶的「影子石油高速公路」。主要油國透過規避荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的策略性運輸，確保原油供應穩定。
地緣緊張升級 海峽運輸受阻
荷莫茲海峽是連接波斯灣與阿曼灣的戰略水道，全球近三分之一的海運石油需經此處，其重要性不言而喻。然而，伊朗與美國的僵局導致和平協議前景黯淡，加劇了該區域的不穩定性。據《Oilprice.com》報導，美國總統唐納·川普（Donald Trump）曾警告阿曼政府不要阻礙與伊朗的談判。而《Oil & Gas 360》則指出，川普甚至揚言若阿曼與伊朗達成共同管理荷莫茲海峽的協議，將會轟炸阿曼。伊朗官員也向《路透社》表示，已準備好在荷莫茲海峽及周邊地區升級緊張局勢。
在這些地緣政治風險下，航運公司紛紛尋求替代方案。根據《Oilprice.com》報導，阿拉伯聯合大公國、伊拉克、科威特和卡達等國正透過一個非正規的出口網絡，每日運輸超過400萬桶原油。這種被稱為「影子石油」（shadow oil）的運輸模式，主要涉及關閉船隻的自動識別系統（AIS），在駛出海峽後，於阿拉伯聯合大公國的富查伊拉（Fujairah）和阿曼的蘇哈爾（Sohar）附近，將原油從小型接駁油輪轉運至等候在海峽外的大型油輪（VLCC）。
運輸量與風險攀升
目前約有150艘船隻聚集在阿曼近海等待轉運，相較於今年1月的約40艘大幅增加。沙烏地阿拉伯國營航運公司 Bahri 也在阿曼部署了16艘大型油輪，總運能約達3,800萬桶。中國兩大航運巨頭中遠海運（COSCO）和招商輪船（CMES）已停止進入荷莫茲海峽和曼德海峽（Bab el-Mandeb），將其超過百艘大型油輪的船隊重新部署，從富查伊拉和阿曼收取中東原油。由於荷莫茲海峽內部貨物的固定成本已飆升至每次航程3,100萬美元，海運成本顯著增加。
沙烏地阿拉伯國家石油公司（沙烏地阿美）為因應風險，正透過在富查伊拉進行船對船轉運，私下向亞洲煉油商提供九月份的「阿拉伯中重質原油」。此外，沙烏地阿美的吉贊煉油廠（Jizan refinery）因胡塞武裝襲擊而停運，也促使更多沙烏地原油轉向地中海裝載點出口。
替代路線與市場影響
為繞過荷莫茲海峽，一些產油國也積極啟用替代管道。沙烏地阿拉伯的「東西輸油管」（East-West Pipeline）每日運量達500萬桶，能將東部油田的原油輸送到紅海沿岸的延布（Yanbu）港口出口。阿拉伯聯合大公國也擁有從阿布達比（Abu Dhabi）通往富查伊拉、日運量150萬桶的輸油管道。然而，從延布出口的油輪仍需途經紅海和曼德海峽，而胡塞武裝的襲擊已使這些區域成為另一個高風險地帶，許多大型油輪因此選擇完全避開曼德海峽，繞道非洲好望角。這不僅大幅增加了航程距離，也引發索馬利亞海盜捲土重來的隱憂。
儘管這些替代方案已有效緩解了海峽的運輸壓力，美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）仍預測，荷莫茲海峽可能在兩年內變得「無關緊要」。同時，受中東地緣政治持續緊張影響，國際油價走揚，布蘭特原油盤中交易價達到每桶91美元，美國柴油裂解價差（diesel crack spread）更首次突破每桶100美元的歷史新高。這也促使美國頁岩油業者儘管油價走高，仍選擇削減開支以減少債務並提高股東回報，這恐將拖慢美國的原油產量成長，進一步導致全球石油供應短缺。
