金融業分為銀行、壽險、證券，升息擴大利差，有利於銀行業(存放款)，相關個股包括台企銀、中信金、玉山金近期漲幅強勢。金融股可否再進場 ? 倫元投顧分析師林志隆提出三個思考方向。
- 新台幣匯率走貶
昨日新台幣貶破29元大關，新台幣貶值對金融股來說不是好事，台幣貶值資金金匯出，會影響金融資產的價格，包括股票、房地產、抵押品等，連帶影響金融股的評價。
林志隆說，美國進入超級循環升息，未來可能升息10碼，按理說，美國金融股應有所表現，但就線圖觀察，呈現疲弱的型態，台灣這波金融股強勢，可說是政府的護盤政策，護盤政策一過，金融股是否強漲，必須打問號。
- 轉投資收入
去年壽險業海外轉投資豐碩，走過一段大多頭，今年FED強力的緊縮下，行情波動大、各股多空分歧，壽險和投信追求的是相對報酬，即便是在升息環境，手中仍必須有些持股，獲利會有些折損。
- 殖率利倒掛
銀行最主要業務是存放款，吸收大眾存款再放貸出去賺取利差，放貸出去的利率應比存放的利率高，才有利差空間，其實，就是將短天期的存款負債，轉為長天期的資產放貸出去，賺取利差。
殖率利的曲線是把不同期限的公債殖率利連成曲線，根據流動性偏好理論，大部分投資人喜好短期債券，長天期債券持有時間長，有較高的風險，因而賦予較高的利率。正常情況，短天期債券率利小於長天期債券殖率利，形成一個正斜率曲線。
聯準會起動循環升息，短天期殖率利上升，長天期殖率利趨緩下滑，短天期殖利率利大於長天期殖率利，形成倒掛現象。
當殖利率出現倒掛現象，銀行利差縮小，銀行承受風險度增加，比方說，存款放出去的利息100萬、借貸出去的收息就只有90萬，要社會大眾的存款利息增加，收進貸款進來的利息卻減少，賠錢生意沒人做，對銀行來說，勢必縮緊放貸信用標準及價格。
魔鬼藏在細節裡，升息循環，看似利差擴大，實質上卻是利差縮小。林志隆建議，手中已有持股者，可沿五日均線或十日均線操作，抓停利點，目前空手者，不要再追價。
對於想要存股的民眾來說，現階段可以選擇股票型ETF，存股是看長線趨勢，電腦會自動汰弱留強，ETF跟著大盤走，行情不好時領股利，行情好時可兼賺價差。
