美國公布8月份消費者物價指數(CPI),年增從前期的8.48%小幅滑落至8.25%,核心CPI則從5.91%攀升至6.32%,皆高於市場預期的8.1%與6.1%。數據公布後,美股重挫,道瓊工業指數下跌逾1200點,標普500同步大跌4.3%,是自2020年6月疫情期間以來的最大跌幅。
觀察CPI各分項數據,包含燃油、汽油在內的能源類項目價格回落,月變動為-5%(前值-4.6%),年增23.8%(前值32.9%),另外大宗食品價格下跌,年增8.3%(前值8.5%)可望帶動終端零售價格下調,這兩者是帶動這次CPI小幅滑落的主要原因。
值得留意的是,儘管整體數值下調,核心通膨仍持續上揚,其中租金月增0.7%,推動核心CPI月增0.57%,年增攀升至6.32%。從過去的數值中可見,租金月增常態落於0.3%-0.4%,本月再創高,成為CPI的主要動能。理財周刊分析師紀緯明指出,雖然美國房市持續降溫,但租屋市場落後房市12-15個月的時間,加上租金於CPI中的權重佔比達32%,只要租金不降,CPI就難以回落。
另外,服務價格的不斷堆高也是導致這次核心CPI走揚的主要原因,紐約時報於報導中指出,服務類價格水準將繼續增長,因為它與工資密切相關,而當前美國就業市場強勁、失業率低,帶動工資顯著攀升,進一步轉嫁在消費者所購買的服務上。
目前美國就業市場仍處於歷史高檔,8月份薪資年增率為5.2%,仍高於去年同期的4.7%,紀緯明表示,美國這次面臨的一大結構性困境即是缺工帶來的薪資-通膨的螺旋式上升,但供給面的問題並非聯準會能出手解決,因此,目前聯準會除了繼續維持升息政策,大力道打擊通膨讓經濟降溫之外,也正同步對資金進行預期管理。
8月份CPI公布之後也讓市場預測全年升息16碼的機率來到最高點,紀緯明表示明年度降息空間不大,而回望股市,美股仍有下修空間,與美股連動性高的台股自然難以倖免,投資人宜持保守態度,至下週聯準會正式公布升息數據後再決定如何布局。