電聲元件大廠美律(2439)受客戶產品延後上市影響,第三季營運動能偏弱,預期隨著產品於第四季陸續上市(娛樂產品客戶因設計因素,原先第三季上市新品延遲至第四季上市),營運將逐步好轉,有利股價正向反應。另在揚聲器產品方面,以高功率揚聲器為主(含 PC、NB及手機產品),目前良率及自動化製程能力均在供應商平均水準以上,有望隨新產能開出可逐年拓展市占。今年擴產重點仍在揚聲器蘇州廠,產線由原目標十五條增至十六條,產能已在第二季到位,並開始新廠房建置, 以爭取明年手機揚聲產品訂單需求,蘇州廠進行三期廠房土建,新產能預計在明年第三季開出。至於未來三~五年的長期布局,由於惠州、深圳產能均滿,決定與立訊精密在東莞設立合資公司,資本額二億人民幣,美律預計出資九八○○萬人民幣、取得四九%股權,明年第二季投產,生產頭戴式耳機產品。美律除iPhone新品上市題材外,還搭上火熱的智慧音箱商機列車。自從亞馬遜、Google推出智慧音箱產品後,蘋果、微軟、阿里巴巴、LINE等也跟進推出相關產品,帶動今年智慧音箱銷量可望較去年成長四倍,達九千萬台,二○二○年市場規模將達一四四億美元。在相關供應鏈中,摩根大通最看好美律受惠程度,指出市場低估美律切入智慧音箱後的獲利動能,也忽略Android陣營未來訂單的成長性。另透過與立訊的結盟關係,美律還可望切入蘋果智慧音箱HomePod、無線藍牙耳機AirPod。