最近的金融市場其實很乏味，都是幾個老議題輪流來，像是勞動力市場的狀況(非農、ADP、首次請領)、生產面的狀況(ISM製造業、ISM服務業、耐久財訂單、工業生產…)、物價變動的狀況(CPI、PPI、PCE)、貨幣政策的變化(官員談話、非美央行行動)。
很多人早就已經對這些事件麻痹，覺得有看跟沒看差不多，這其實就像是2016~2020年這段時間一樣，因為經濟數據沒有激情，所以就覺得數據不重要，「經濟數據一直都很重要」，因為除了這些經濟數據以外，我們沒有其他方法可以去檢驗景氣循環的狀況，只有一個方法時，那個方法就算是最爛，也是最好。
基本面Ｍ型化結構 市場廣度不足
日前美國公布的當周首次請領失業救濟金人數比市場預期高，加上美國跟伊朗的談判傳出進展(不過被美國國務院否認)，兩者都讓市場對於即將來到的FOMC稍稍放鬆，所以帶動美股緩步上漲，不過要注意到歐元區也公布了第一季GDP，季增率-0.1%，比市場預期還低，也是連續兩季為負，進入技術性衰退。
疫情後，企業部門出現了Ｍ型化現象。儘管整體經濟中企業的淨負債比例明顯上升，財務狀況惡化，但由於一些小企業退出市場，導致市場競爭程度下降。再加上長期供應鏈瓶頸問題，市場變成了賣方市場，產品報價上漲，上市公司的財務狀況非常良好。這種頂尖企業財務體質異常健全的現象，解釋了今年股市中大型股表現遠優於小型股，市場廣度不足的情況。
根據經濟部的資料，台灣製造業庫存雖然開始減少，但銷售量下降更快，因此目前台灣庫存銷售比比起2008年更為嚴重，預計整體經濟去化庫存的時間可能延長到年底。
目前台灣經濟唯一的支撐動力是消費，然而疫情期間的延遲消費，預計第二季度就會耗盡，下半年台灣的消費可能不會像上半年一樣旺盛。根據國家風險溢酬以及Robert Shiller提出的超額報酬法，美股和台股的評價都不便宜，但在資金浪潮下，對行情的看法仍不悲觀。
參與行情的勇氣 風險與機會並存
台股上週續漲179點，但中間的波動幅度並不小，不過這就是現在的行情特徵，大漲大跌，所以要有面對大波動的心理準備。
雖然波動很大，但很明顯的資金並沒有離開股市，只是在不同地方流動而已，也是因為資金沒有退場，所以台股才能在不斷的籌碼換手之間不斷創高。
目前還沒觀察到這種結構出現變化，行情的走法跟基本面嚴重脫鉤，不過沒有關鍵性的利空證據出現，當前的趨勢就不會馬上改變。
我們一方面要理解經濟的真實面貌，另一方面也要搞懂市場的邏輯跟遊戲規則，兩者缺一不可，然而基本面跟行情脫鉤，就很容易在操作過程中產生不協調感，因為會看著一些只靠著題材就一路噴出的股票，反而有一些基本面不差的個股卻原地踏步，投資人必須要先克服這種矛盾，拿出參與行情的勇氣，才有機會把握當前的機會。
目前法人的期貨部位仍然有大量淨多單，籌碼仍然相當穩固，因此可以預期接下來的行情會持續輪動，除了要提前卡位有機會大漲的個股以外，同時也建議手上保有部分現金，在出現修正時才有空間可以撿便宜。
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