由於正進入今(2011)年第1季財報的密集發布期,一如往常地由大型企業的業績牽動著美股漲跌神經,除了上周五美股因復活節假期休市一天外,4個交易日中,道瓊工業指數先抑後揚,直奔12500點的新高點邁進,終場收在一整周的最高位12506點。其中的30檔權值股於上周公布財報的企業,就包含了嬌生(JNJ)、IBM(IBM)、英特爾(INTC)、聯合科技(UTX)、AT&T(T)、美國運通(AXP)、麥當勞(MCD)、奇異(GE)、旅行者保險(TRV)、威瑞森電信(VZ)和杜邦(DD)等11檔。金融板塊相對疲軟周一大盤雖在美債的空頭氣氛下挫140點,但自周二起,除了奇異之外,以上各企業所公布的營收表現均呈現亮麗的正向增長,EPS也僅有兩大電信龍頭的威瑞森電信和AT&T出現衰退,其餘9檔皆繳出優於預期市場的成績單,一掃前一周美鋁(AA)、Google(GOOG)和美國銀行(BAC)財報不理想的陰霾,市場交投氣氛隨財報利多而推拉指數由空翻多,恐慌指數(VIX)也下跌至15以下的近期新低水位,道瓊連3日的紅K棒不僅將上周一劃下的黑K棒對大盤的侵蝕完全吞下,更刷新2008年金融海嘯以來的新高紀錄。科技股方面,深具代表性的重磅權值股蘋果電腦(AAPL)上周三盤後公布的財報顯示,營收同比大增82.73%,EPS更較去(2010)年同期大增92.19%,來到每股6.4美元,讓股價上周五站回350美元的象徵性價位,周漲幅達7.1%,加上高權重股高通(QCOM)、英特爾亦受惠於燦爛業績數字,股價上周分別走揚7.15%、8.65%,帶動那斯達克指數和費城半導體指數上周分別回彈2%和2.77%。但金融板塊表現仍相對疲軟,由於信貸仍相對緊縮,2008年次貸風暴以來金融監管又日趨嚴格,銀行股業績並未向市場帶來太多驚豔,追蹤金融指數的ETF XLF上周逆勢走跌0.25%。歐債消息方面,上周三西班牙和葡萄牙拍賣國債,所幸進行過程均尚稱順利,並未打擊美股多頭氣焰;經濟數據方面,上周首次申請失業救濟金人數較前一周減少9000人,趨勢線圖格局保持在緩步下行的軌道中運行。根據美國勞工局的調查顯示,美國各行業的職缺數自前(2009)年6月以來陸陸續續增加,至2月份的職缺數將近310萬個,3月份失業率也改善至8.8%的水平,較2月份再減少1個百分點。企業用人需求殷切讓就業市場逐步回溫,已非現今市場所擔憂的焦點,反倒是物價對美國的低利環境較具威脅,流動性在全球的肆虐讓新興市場飽受通膨之苦,估計美國也將難以倖免。雖然Fed是以排除油價和食品後的核心CPI為物價參考依據,且4月14日所公布的3月份數據也僅較去年同期微幅增長1.2%,但自去年11月以來所顯示的物價數據已呈現愈墊愈高的趨勢,生產者物價指數(PPI)隨原物料價格逐步高漲,讓企業不得不面臨漲價壓力,且美元弱的趨勢不變將持續讓進口企業原料的成本增加,相信未來經由製造、運輸成本的逐步轉嫁,勢必反映在終端商品物價上,Fed接下來是否再施行QE3已漸漸不被市場預期。通膨增溫美元可能走強另外值得一提的是,美元指數上周急遽下挫,最低一度來到73.735的2008年以來新低,加上股市的火熱燒去了投資人風險意識,商品行情再度蓬勃茂盛,紐約商品交易所的近月黃金期貨於上周五站上1盎司1500美元大關,白銀漲勢更為驚人,上周白銀ETF SLV漲幅高達8.91%,市場經紀商現貨報價也來到46.5美元的30年以來新高,油價在美元弱勢的支持下向上回漲呼應。不過隨著通膨升溫的可能性加大,催化了升息預期,美元指數的跌勢將期望趨緩,若歐債危機進一步擴大,避險資金也可能刺激未來美元走勢短期性反轉。但現況看來,全球流動性製造者的身分和美債評等遭調降,已造成市場持有美元的信心不足,美元的波動預期將更為劇烈。而本周市場熱點依舊聚焦於各大企業財報,預計公布財報的大型企業包含周二的可口可樂(KO)和3M(MMM)、周三的波音(BA)、周四的微軟(MSFT)、艾克索美孚(XOM)和寶僑(PG),以及周五的開拓重工(CAT)、雪弗龍(CVX)和默克藥廠(MRK)。