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2018-05-17

時間密碼專欄61379

裕隆汽車(2201),國內最大車廠,股本一五七億,另轉投資:中華汽車三三%、裕日車四七%、納智捷、東風裕隆(大陸)、東南汽車(大陸)、廣州風神(大陸)、裕佳汽車(大陸),年營收近九四一億,去年EPS一.五六元,獲利穩定。

今年首季營收二三七億雖年減四%,但轉投資東風裕隆虧損減少,金雞母裕日車首季仍大賺三.七元貢獻,裕隆首季EPS○.八八元反而較去年同期○.五二元成長六九%,創七年來單季獲利新高,毛利率二二.五四%更是十年來單季最高,今年獲利會比去年大幅成長。

裕隆汽車股價自二○一一年最高七八.七元(當年EPS二.二八元)一跌走低連跌八年,今年探二一.七元,加權指數這八年來由六六○九點漲到一一二七○點,裕隆是拖油瓶逆勢下跌。目前帳上每股淨值高達四六.二六元,以五月十六日收盤價二三.八元計算,股價淨值比只有○.五一,顯然嚴重低估。首季財報發布後吸引法人買盤連續三日買進共三三八一張,可見法人開始進場撿便宜貨。

裕隆股價是嚴重低估,三大法人持股只有八.八一%,有很大買進空間,反而董監持股很高達五七.五九%,大股東不可能在這麼低的時候賣出,籌碼很穩定。財報發布後股價立即大漲站上月線二二.六元及半年線二三.三元,接下來只要六個月平台壓力二四.四元突破底部便完成,新的多頭補漲有機會開始。